Цитаты из книг автора «Уильям Бернстайн»

Прежде всего, обратите внимание, что три вида акций мелких компаний в среднем дают более высокую доходность, чем три вида крупных. Это неудивительно, ведь у мелких компаний больше возможностей для роста, чем у крупных. Более того, акции мелких компаний, безусловно, более рискованны, чем акции крупных, — ассортимент продукции таких предприятий не столь разнообразен, они располагают меньшим капиталом и разоряются чаще своих более крупных собратьев.

стоимость акции или облигации — это поток доходов, которые она обеспечит в будущем (а в случае облигации — еще и основная сумма на дату погашения), дисконтированная по соответствующей ставке процента.

Чтобы рассчитать ожидаемую доходность от облигаций, нужно вычесть из купонной доходности ежегодный процент убытков из-за банкротств и неплатежей.

Таким образом, стоимость акции или облигации — это поток доходов, которые она обеспечит в будущем (а в случае облигации — еще и основная сумма на дату погашения), дисконтированная по соответствующей ставке процента.

Однако речь идет о совершенно другом процессе. Суммы в таблице представляют собой целевые значения. Это означает, к примеру, что, если активы фонда акций США в начале 3-го месяца стоили $300, а за следующие 30 дней упали на 10% и стали стоить $270, инвестор должен вложить в этот фонд не $100, а $130, чтобы к началу 4-го месяца итоговая сумма составляла 400 долларов. И наоборот, если зарубежные акции выросли на 10% и их стоимость составляет $330, следует снизить сумму инвестирования до $70.

Остерегайтесь гладких и бойких объяснений

В этом заключается суть формирования портфеля: выбор активов, которые время от времени движутся в разных направлениях, снижает риск, а если повезет, позволяет увеличить доходность за счет «перебалансировки».

Почти каждый раз, когда мы инвестируем свои средства, производя расчеты и анализируя ситуацию, кора головного мозга воюет с лимбической системой, средоточием инстинктов и эмоций. Наш успех в немалой степени зависит от того, насколько хорошо кора держит под присмотром лимбическую систему.

Основная часть средств в сбалансированном портфеле вкладывается в акции и облигации.

Формируя портфель, вы должны учитывать свои возраст, толерантность к риску и сложности и объем своего портфеля.