Цитаты из книг автора «Уильям Бернстайн»

Законодательство, которое благоприятствует заемщикам в ущерб кредиторам, отбивает у последних желание давать взаймы и в конечном итоге идет скорее во вред, чем во благо заемщикам — таков негативный побочный эффект законодательства о банкротстве.

Чтобы рассчитать ожидаемую доходность от облигаций, нужно вычесть из купонной доходности ежегодный процент убытков из-за банкротств и неплатежей. С помощью уравнения Гордона инвесторы могут оценить размеры будущей доходности акций — для этого нужно сложить дивидендный доход и темпы роста дивидендов.

Живите как можно скромнее, откладывайте как можно больше денег и продолжайте делать это всю жизнь. Лишние сбережения не навредили никому, тогда как их отсутствие может иметь весьма печальные последствия.

Когда вы занимаетесь инвестированием, ваш злейший враг — это вы сами, а ваш самый тяжкий грех — самонадеянность.

Первое и самое главное: риск и доходность тесно связаны между собой. Чтобы получать низкую доходность, вам придется периодически терпеть убытки. Обеспечив себе абсолютную безопасность, вы обречены на высокую доходность в долгосрочной перспективе. Если вам обещают высокую доходность при низком риске, это верный признак мошенничества.

При серьезных спадах рынка точкой равновесия является такое распределение активов, при котором огорчение от убытков по акциям уравновешивается теплым чувством при мысли о своих облигациях, ведь благодаря им вы сможете приобрести больше акций по низкой цене.

Инвестор, способный зарабатывать 8% в год, за 30 лет умножит свое состояние в 10 раз, и если у него есть хоть немного мозгов, он не станет переживать из-за того, что в течение многих дней, а может быть и лет, его портфель несет крупные убытки. Если же неудачные дни или годы заставляют его страдать, ему остается успокаивать себя тем, что за доходы по акциям приходится расплачиваться универсальной валютой финансового риска — спазмами в желудке и бессонными ночами.

Молодым инвесторам следует строго придерживаться плана накопления сбережений, используя усреднение издержек или усреднение объемов инвестирования

Не ищите закономерности там, где их нет. Большая часть того, что происходит на финансовых рынках в краткосрочном аспекте, — это случайный шум

Действуйте таким образом в течение многих лет, и вы постепенно поймете, что самые прибыльные инвестиции делаются в самые тяжелые времена