Цитаты из книг автора «Уильям Бернстайн»

Молодым инвесторам следует строго придерживаться плана накопления сбережений, используя усреднение издержек или усреднение объемов инвестирования.

Теория. Бертон Мэлкил. «Случайная прогулка по Уолл-стрит. Испытанная временем стратегия успешных инвестиций» (A Random Walk Down Wall Street: The Best and Latest Investment Advice Money Can Buy).

Инфляция уничтожает долгосрочные облигации, поскольку погашение основной суммы и текущие платежи производятся по действующему курсу доллара.

Эти три причины — высокая вероятность убытков, сложность оценки будущих прибылей и остаточный принцип возвращения вложенных средств — дают владельцам акционерного капитала право требовать премию в виде высоких доходов. Это и есть «премия за риск по акциям»,

Если же неудачные дни или годы заставляют его страдать, ему остается успокаивать себя тем, что за доходы по акциям приходится расплачиваться универсальной валютой финансового риска — спазмами в желудке и бессонными ночами.

На самом деле предвкушение лучше удовольствия. Исследователи обнаружили, что центры удовольствия более интенсивно реагируют на ожидание вознаграждения, чем на вознаграждение как таковое. При этом реакция на разные виды удовольствий, которые ожидают вас в перспективе, будь то принятие пищи, занятия сексом, общение, кокаин или денежная прибыль, практически одинакова.

Однако, если вы не прячетесь от полиции, переезжая с места на место, покупка золотых слитков, золотых монет или паев биржевого фонда, вкладывающего средства в золото, не лучшая идея. Реальная доходность этого желтого металла в долгосрочной перспективе равна нулю — во времена Шекспира за унцию золота можно было купить хороший мужской костюм, и на сегодняшний день ситуация практически не изменилась. Кроме того, золото не приносит дивидендов и требует затрат на хранение.

Прежде чем заняться самым важным вопросом, который неизбежно встает перед любым инвестором — «как распределить свои средства между разными классами активов?», — следует запомнить четыре основных правила: откладывать как можно больше средств, создать резерв ликвидных налогооблагаемых активов на непредвиденный случай, позаботиться о широкой диверсификации и ориентироваться на пассивно управляемые или индексные фонды.

Однако время шло, люди постепенно богатели, капитала становилось больше, а его цена — процентная ставка — падала. В III тыс. до н.э. заемщики Шумера платили 33% в год за ссужаемое зерно и 20% — за ссуды серебром. Тысячу лет спустя самые надежные заемщики Вавилонии брали кредиты серебром под 10%. Еще через тысячу лет ставка ссудного процента у греков снизилась до 6, а в период расцвета Римской империи она упала до 4%1.

отрицательная полезность убытков вдвое превышает положительную полезность прибылей.