Цитаты из книг автора «Коллектив авторов»

2. К вычисленной приведенной стоимости добавляется «остаточная» стоимость — приведенная стоимость потоков денежных средств, которые будут получены после завершения периода планирования. Фактически это означает, что бизнес находится в конце этого периода. Для многих стратегий, особенно требующих значительных начальных инвестиций, это составляющая может быть наиболее крупной.

1. Приведенная стоимость потоков денежных средств за планируемый период, который может составлять от трех до пяти лет и зависит от отрасли. Ставка дисконтирования, используемая для приведения будущих потоков денежных средств к текущей величине, зависит от стоимости капитала для родительской структуры и от рискованности предлагаемой стратегии. Резкий отход от текущего направления сразу же отражается в виде высокой величины надбавки, учитывающей риск; при продолжении текущей стратегии в ситуации с небольшой степенью динамичности этот коэффициент будет низким.

Метод DCF для сопоставления бизнес-стратегий должен применяться только в том случае, когда бизнес-единицы будут иметь собственные отчеты о прибылях и убытках и балансовые отчеты. После этого появляются все необходимые данные для оценивания годовых потоков денежных средств от операционной деятельности — исходных составляющих для рассматриваемых здесь методов.

Более надежным показателем оценивания стратегических альтернатив можно считать их способность обеспечивать более высокую акционерную стоимость. Основное допущение, положенное в основу этого подхода, гласит: рыночная стоимость акций зависит от ожиданий инвесторов, от способности каждого вида бизнеса в компании генерировать деньги, т.е. инвесторы с готовностью будут вкладывать свои средства в компанию, если уверены, что менеджеры смогут получить более высокие доходы на эти средства, чем они (инвесторы) могли бы сделать это сами, при равном уровне риска. Именно минимально ожидаемые поступления и определяют стоимость капитала для компании.

чрезмерный энтузиазм со стороны активных сторонников также может быть контрпродуктивным. Очевидно, в этой компании президент решительно пресекал любые сомнения в отношении обоснованности доминирующей стратегии.

Если у менеджеров есть серьезные сомнения в отношении стратегии, если ее цели и методы их не вдохновляют, если они активно выступают в поддержку другого варианта, стратегию следует считать нереализуемой.

ничто хорошее в этом мире не продолжается бесконечно, т.е. другие соперники неизбежно отыщут способы, чтобы перехватить у лидера рынка часть его богатства.

даже высокие прогнозные показатели роста для бизнеса не всегда благоприятны, если они привлекают на рынок избыточное число конкурентов. Результатом становится эрозия общей рентабельности.

Степень привлекательности рынка зависит от соотношения угроз и возможностей, выявленных в ходе оценивания ситуации. Сюда входит планируемое воздействие событий и трендов, обобщенно названное PEST (политические, экономические, социальные и технологические сферы, рассмотренные в предыдущих главах)[146]. Дополнением к этим факторам выступают отдельные атрибуты конкурентных рынков, которые надо обслужить

4. Помогать изолировать риски, указывая область непредвиденных обстоятельств и факторы контроля. Можно утверждать, что фактические результаты выбранной стратегии будут отличаться от прогнозируемых. Чтобы минимизировать ущерб от таких неожиданностей, команда менеджеров должна продумать все возможные события и разработать план на случай возникновения подобных отклонений от планируемых, чтобы снизить вероятность таких явлений или ограничить ущерб, если отклонения все-таки произойдут. Такой подход помогает выявить ключевые факторы, которые можно отслеживать. Как только индикатор показывает появление проблем, должны немедленно приниматься меры по их устранению.