Цитаты из книг автора «Григорий Баршевский»

большинстве практических случаев, особенно когда вы имеете дело с ETF, копирующими индексы, и когда вы инвестируете на долгий срок, ребалансировка будет играть вам на руку, вы будете чаще получать положительный результат (дополнительный доход) от ребалансировки, чем отрицательный. Но гарантий этого нет.

мы пришли к неутешительному выводу: ребалансировка не обязательно приводит к положительному результату, доходность в результате ребалансировки может как возрастать, так и снижаться по сравнению с вариантом, когда ребалансировка не проводится.

Получается, что вы все время перекачивали деньги из хорошего актива, который постоянно рос, в плохой, который только падал. Ваш результат будет в этом случае хуже, чем если бы вы не проводили ребалансировку.

получается, что пропорции этих двух активов в портфеле изменились. Было 50/50, например. А стало, например, 60/40. Вы спросите: «Ну и что?» А вот что: допустим, первый актив был более рискованным, а его доля в портфеле выросла. Значит, и весь портфель стал более рискованным. Если вы никогда не будете выравнивать доли, не будете приводить их к тому, что у вас изначально было, то со временем может получиться так, что риск вашего портфеля выйдет далеко за пределы того уровня колебаний, который вы психологически можете спокойно пережить.

коэффициент корреляции, и он небольшой, а кроме того, вы видите причину связи этих активов, по которой он и в будущем будет невелик, то такие активы стоит рассмотреть на предмет включения в ваш портфель.

во времена глубоких экономических кризисов, когда все акции пойдут вниз в цене, золото в вашем портфеле частично сгладит ваши потери на акциях. То же можно сказать и о недвижимости, например.

поэтому включение золота в портфель имеет смысл.

Точно сказать не берусь, но если такой кризис продолжается достаточно долго, полгода-год, и падение сильное, на 50 % или больше, и это происходит не в одной стране, а по всему миру, то с очень большой вероятностью можно ожидать роста цены золота в этот период. Почему? Потому что многие инвесторы в период таких катаклизмов продают ставшие очень рискованными акции и вкладывают освободившиеся деньги во что-то более надежное. Многие выбирают золото. Поскольку в такие периоды акции многие хотят продать, а золото многие хотят купить, то акции падают в цене, а золото растет в цене.

основная причина состоит в том, что инвесторы обучаются с течением времени и начинают вести себя немного по-другому. А рынок – это и есть совокупность всех инвесторов, со всеми их умелостями, страхами и пристрастиями.

Для инвестора 10 лет – это очень большой срок, а для расчета корреляции – очень маленький. Погрешность получается большой, и в результате вычисленный коэффициент неточен. 2) Сами свойства активов меняются со временем. Как говорят, рынок меняется со временем.