Цитаты из книг автора «Григорий Баршевский»

Но мы же говорили «хорошие компании, имеющие стабильную прибыль». Это ключевые слова.

Сегодня рынок немного не такой, каким был вчера, – в частности, по причине высокой популярности идей пассивного индексного инвестирования. Судя по всему, в дальнейшем еще долгое время те изменения рынка, о которых мы говорим, будут усиливаться. Для инвестора важно это понимать и отслеживать происходящие процессы. Когда мы увидим, что пассивные индексные инвестиции составляют 75 % от всего объема рынка, стоит насторожиться. В этом случае цены акций будут уже далеки от их разумных значений. А что будет, если пассивные инвестиции составят 90 % рынка? Пока задумываться над этим еще очень рано. Но иметь в виду и отслеживать ситуацию стоит.

миллиардов долларов. Поскольку поток инвестиций в последнем случае существенно меньше, то и та «добавка», которую прибавляет к естественному росту цены фирмы поток пассивного инвестирования, здесь будет также существенно меньше.

Для сравнения: капитализация фонда VOO управляющей компании Vanguard, повторяющего S&P 500, составляет 400 миллиардов долларов, а капитализация фонда малых недооцененных компаний (Small Cap Value) VBR той же управляющей компании составляет только 26

Для этого разумно посмотреть на компании, у которых рыночная капитализация находится в диапазоне, скажем, 3,5–5,5 миллиардов долларов и которые еще не входят в S&P 500, но имеют хорошие перспективы стабильного роста.

Предыдущие идеи связаны с тем, что те 5 % дополнительного роста цены, о которых мы говорили ранее, скорее всего, скоро превратятся в 6 %, потом в 7 % и так далее. И есть надежда, что мы «поймаем» эти дополнительные проценты. Но сами 5 % в этих случаях уже не получить. Они уже заложены в сегодняшних ценах. Однако если делать собственный отбор из тех компаний, которые пока не входят в состав S&P 500, но имеют хороший шанс войти в этот индекс, то у нас появится возможность получить еще и премию за включение компании в индекс, если такое произойдет.

Еще интереснее выбирать на основе фундаментального анализа наиболее перспективные для долговременного роста компании из состава S&P 500. При этом мы убиваем двух зайцев. К тому росту, который связан с экономикой и конкурентным преимуществом выбранной фирмы, добавляется еще дополнительный рост, связанный с постоянными вливаниями капитала индексных инвесторов во все компании из S&P 500.

Можно восстанавливать баланс, покупая актив, доля которого снизилась, за счет дополнительных денег, которые вы добавили на свой инвестиционный счет в текущем году. В этом случае вы не должны платить налог на прибыль при ребалансировке, поскольку вы не продаете выросший в цене актив. Ваша прибыль от роста актива осталась в этом случае нереализованной. А она не облагается налогом.

прибыли налоги не платятся, – при продаже с прибылью надо будет платить налог. Вот почему не обязательно делать ребалансировку ежегодно. Посмотрите, если пропорции портфеля изменились не очень сильно, может быть, стоит пропустить этот год и не делать ребалансировку.

Надо иметь в виду, что при ребалансировке инвестор продает активы, выросшие в цене. При этом он часто получает прибыль. А с прибыли надо платить налоги. Ежегодная продажа не позволяет инвестору использовать то преимущество, которое обсуждалось на Шаге 1.8. – возможность отсрочить уплату налога на прибыль, поскольку