Цитаты из книг автора «Говард Маркс»

А вот тот теннис, в который играют все остальные, — это «игра проигравших», где победа достается тому игроку, который реже ошибается. Победителю просто удается удерживать мяч в игре, пока проигравший не отправляет его в сетку или за пределы корта. Иными словами, в любительском теннисе очки не выигрываются, они проигрываются.

Доходы и убытки в краткосрочном периоде могут ввести в заблуждение, поскольку ни то, ни другое не свидетельствует о таланте инвестора или его отсутствии.

качество решения не определяется результатом. События, происходящие в будущем, делают решения удачными или неудачными и часто не имеют ничего общего с нашими ожиданиями.

Еще через десять дней остается 215 человек, которые оказались правы 20 раз подряд и таким образом заработали по миллиону. Они пишут книги под названием «Как я превратил один доллар в миллион за двадцать дней, работая по тридцать секунд по утрам» и продают билеты на семинары. Звучит знакомо, правда?

Наиболее успешные трейдеры, скорее всего, просто лучше приспособлены к текущему рыночному циклу. Со стоматологами или пианистами это нечасто случается, их профессии имеют больший иммунитет к случайности.

10 миллионов долларов, полученных в «русской рулетке», имеют иную ценность, чем 10 миллионов долларов, заработанных старательным и искусным стоматологом за время долгой практики. На одни и те же деньги можно купить одни и те же вещи; разница лишь в том, что одни больше зависят от случайности, чем другие. Для бухгалтера, впрочем, они идентичны…

мы должны стремиться понять последствия того, что происходит вокруг. Пока остальные беспечны, самоуверенны и агрессивны в покупках, следует быть крайне осторожными; пока остальные запуганы и бездействуют или в панике продают, мы должны стать агрессивными.

Инвестирование в неизвестное будущее с позиций агностика может пугать, но если вы будущего не знаете, а ведете себя так, как будто бы оно вам известно, то это просто сумасшествие.

Большую часть времени люди предсказывают будущее, считая, что оно будет очень похоже на недавнее прошлое. Они далеко не всегда оказываются неправы: в большинстве случаев будущее действительно очень похоже на недавнее прошлое.

Например, один из способов оказываться правым — это постоянно делать «бычьи» или «медвежьи» прогнозы: если не менять свою точку зрения достаточно долго, рано или поздно вы окажетесь точны.