Цитаты из книг автора «Говард Маркс»

По-моему, никто из пациентов, ожидающих операции на сердце, не говорил: «Мне следовало больше ходить на работу». Точно так же, думаю, в ближайшие несколько лет никто, оглядываясь назад, не будет говорить: «В 2004 году мне следовало больше инвестировать».

Покупка на заемные деньги способствует переоцененности активов, повышает вероятность катастрофы и увеличивает ее масштабы. Это одно из самых рискованных занятий.

«Быки» сосредоточивают внимание на том, что может сработать, а не на том, что может пойти не так. Это лишает людей благоразумия, заставляя их с готовностью финансировать новые инвестиционные продукты, в которых они не разбираются. А потом они не могут понять, как можно было так ошибиться.

Из-за чрезмерной доступности капитала деньги могут попадать не туда, куда нужно. Когда капитал ограничен и пользуется спросом, инвесторы сталкиваются с проблемой выбора, размышляют над наилучшим его использованием и принимают решения вдумчиво и осторожно. Но, когда капитал слишком доступен, а идей очень мало, совершаются такие инвестиции, которых не стоит делать никогда.

Избыточная вера в то, что ожидаемое «должно произойти», может погубить вас, если этого не случится. Даже если вы хорошо представляете распределение вероятностей, вы не можете рассчитывать на то, что все пойдет по плану.

«Недостаток воображения» — невозможность представить себе в полном объеме все вероятные исходы — особенно интересная ловушка, которая действует весьма разнообразно.

Я считаю, что во многих случаях избегать убытков и крайне неудачных лет гораздо проще, чем постоянно достигать величия, поэтому контроль рисков с большей вероятностью послужит основанием для долгосрочных результатов выше рынка.

Стоит подумать вот еще о чем: чем более трудны и потенциально привлекательны те воды, в которых вы рыбачите, тем больше вероятность, что они привлекут внимание опытных рыбаков.

Мы в Oaktree, напротив, твердо уверены, что, «если избежать встречи с неудачниками, победители сами о себе позаботятся». Таков наш девиз с момента основания компании, таким он будет всегда.

погоня за доходными ценными бумагами на крупнейших фондовых площадках едва ли принесет инвестору что-то хорошее. Нужно просто избегать ошибок. Такой подход к инвестированию я считаю весьма убедительным.