Цитаты из книг автора «Говард Маркс»

Таким образом, инвестору лучше потратить свое время на попытки познать «познаваемое», то есть отрасли, компании и ценные бумаги. Чем больше сужен ваш фокус внимания, тем больше вероятность, что вы узнаете то, чего не видят другие.

что диверсификация — это просто владение многими разными активами; немногие понимают, что диверсификация эффективна, только если составляющие портфеля действительно будут по-разному вести себя при определенном развитии событий.

Когда другие инвесторы беспечны, мы должны быть осторожны; когда инвесторы в панике, мы должны действовать агрессивно.

Взаимосвязь цены и внутренней стоимости актива лежит в основе успешных инвестиций. Покупка ниже внутренней стоимости — самый верный путь к доходам. Покупка выше внутренней стоимости оправдывается редко.

Лучшая основа для успешного инвестирования — или успешной инвестиционной карьеры — это стоимость. Нужно хорошо представлять себе, сколько стоит актив, который вы намереваетесь купить. Оценка актива состоит из многих компонентов, и есть много способов ее осуществления. Упрощая, можно сказать, что это деньги на счете и материальные активы, способность компании или актива генерировать денежные средства и потенциал для увеличения всего этого.

Считать, что вам всегда удастся покупать на дне, просто наивно.

Остается только покупать во время падения. Сам факт того, что мы покупаем, пока цена продолжает падать, часто заставляет других скрываться за оправданием «не наше дело ловить падающие ножи». А ведь именно тогда, когда падают ножи, и совершаются самые выгодные сделки.

Я стараюсь смотреть на вещи логически. Есть три способа купить падающий актив: на спаде, на дне и на подъеме. Я не уверен, что кто-то может точно определить, что дно достигнуто, а в момент, когда это все же происходит, порой уже и продавать нечего.

Важно осознавать, что «дешево» — не синоним «больше не упадет».

Я хочу отметить, что никакая инвестиционная деятельность, скорее всего, не принесет успеха, если ее цель не будет четко определена и обоснована как в абсолютном выражении, так и в отношении риска. Любые попытки инвестирования должны начинаться с формулировки того, чего вы пытаетесь достичь. Ключевые вопросы: в чем ваша конечная цель, на какой риск вы готовы пойти и какая ликвидность может потребоваться в процессе.