Риск недостижения цели — у инвесторов могут быть разные цели, и для каждого инвестора невозможность достичь цели представляет риск. Например, топ-менеджеру на пенсии достаточно 4% годовых, чтобы оплачивать счета, а уж 6% — это большое достижение. Но для пенсионного фонда, который должен зарабатывать 8% годовых, 6%-ная доходность в долгосрочной перспективе чревата серьезным риском. Очевидно, что это личный и субъективный риск, а не абсолютный и объективный. Поэтому один и тот же актив может в этом отношении быть рискованным для одних и совершенно безопасным для других. Поэтому для такого риска «рынок» не требует компенсацию в форме более высокой доходности.