Цитаты из книг автора «Эдвин Лефевр»

Игры с таким ненадежным оружием – плохой бизнес. Дело в том, что вы не можете привлечь к таким операциям своих лучших брокеров, по крайней мере если хотите, чтобы они и впредь оставались членами Нью-Йоркской фондовой биржи. Кроме того, налоги сделали проведение любых фиктивных сделок делом гораздо более накладным, чем в прежние времена.

Когда я впервые приехал в Нью-Йорк, много говорили о таких способах биржевого мошенничества, как фиктивные сделки и совпадающие приказы. Нью-Йоркская фондовая биржа запрещала подобную практику. Порой фиктивные сделки осуществлялись настолько грубо, что вряд ли могли кого-либо обмануть. Когда кто-нибудь пытался таким образом взвинтить (или обрушить) курс каких-либо акций, брокеры не стесняясь говорили, что «прачечная открылась». Бакет-шопами нередко использовался такой прием (я о нем уже рассказывал): курс акций с помощью фиктивных сделок искусственно понижался на 2–3 пункта – буквально на мгновение, но так, чтобы тикерная лента зафиксировала снижение, – и этого было достаточно, чтобы мириады клиентов, игравших на повышение с микроскопической маржей, теряли весь свой залог вследствие принудительного закрытия позиций. Что касается совпадающих приказов, то есть одновременной купли и продажи одних и тех же бумаг у разных брокеров, то этот запрещенный правилами биржи метод использовался всегда с опаской, потому что координировать и синхронизировать операции разных брокеров не так-то просто и всегда высок риск разоблачения.

В период бума, то есть когда число участников на рынке достигает максимума, нет нужды в особых тонкостях, поэтому нет смысла тратить время на обсуждение деталей манипуляций или спекуляций. Это все равно что пытаться искать различия в каплях дождя, синхронно падающих на крышу дома. Простаки вечно ищут легких путей, поэтому любой бум неизменно и откровенно взывает к их азартным инстинктам, подстегиваемым алчностью и положительным примером окружающих. Тем, кто ищет легких денег, неизменно приходится платить за привилегию служить живым доказательством того, что на этой бренной земле легких денег не бывает. Когда я впервые услышал рассказы о том, какие дела проворачивались в прошлом и какие методы для этого использовались, то искренне подумал, что в 60–70-е годы XIX века люди были намного более доверчивыми, чем в наше время. Но уже на следующее утро я читал в газетах об очередной финансовой пирамиде или об аресте очередного лжеброкера, благодаря усилиям которого миллионы долларов, принадлежавших простакам, канули в неизвестность.

на Нью-Йоркской фондовой бирже. Думаю, лучше всех подытожил эту тему Томас Вудлок, когда сказал: «Принципы успешной спекуляции акциями основываются на предпосылке, что в будущем люди будут продолжать совершать те же ошибки, что и в прошлом».

Тем не менее всегда полезно изучать человеческий фактор – то, с какой легкостью мы, люди, принимаем желаемое за действительное и позволяем себе (и даже заставляем себя) подпадать под влияние собственной алчности или легкомыслия, что нам очень дорого обходится. Страхи и надежды всегда остаются прежними, а потому всегда есть смысл изучать психологию спекулянтов: она ведь тоже не меняется. Меняются формы оружия, но стратегия остается стратегией – как на поле брани, так и

Не знаю, кто и когда первым начал применять термин «манипулирование» по отношению к самым обычным процессам и приемам торговли большими объемами ценных бумаг на фондовой бирже. Когда кто-то жульничает, чтобы по дешевке скупить нужные акции, такой процесс тоже называют манипулированием. Но это же разные вещи! Трейдеру, работающему с большой линией, совсем необязательно опускаться до противозаконных деяний, но избежать действий, которые при большом желании кто-то может счесть некорректными, затруднительно.

Поведение акций для меня отнюдь не предмет досужего любопытства. Я биржевик и знаю, что при падении курса инсайдеры должны покупать свои акции. Они этого не делали. Я не мог знать, почему им было настолько наплевать на курс своих акций, что они не находили нужным скупать их при падении курса. Для меня было достаточно понимания того, что у них не было желания манипулировать рынком, чтобы обеспечить рост курса. Это было верным сигналом для игры на понижение. Публика скупила почти полмиллиона акций, и теперь смена владельцев компании могла происходить лишь по одному сценарию: ценные бумаги переходили от одной группы простаков-аутсайдеров, продававших свои активы в надежде остановить убытки, к другой группе простаков-аутсайдеров, которые покупали в надежде заработать.

продавал купленное. Почему? Потому, что опыт учит: нет смысла пытаться грести против выраженной групповой тенденции. Играя на бирже, не приходится надеяться на стопроцентные гарантии. Мы должны просчитать наиболее вероятное развитие событий и быть готовыми к нему. Один старый брокер когда-то сказал мне: «Если я иду по шпалам и вижу поезд, приближающийся ко мне со скоростью 60 миль в час, буду ли я продолжать идти вперед? Нет, я отойду в сторону. И мне даже в голову не придет похвалить себя за мудрость и осторожность».

Я никогда не покупаю акции даже на рынке «быков», если они не ведут себя так, как должны вести себя на таком рынке. Мне случалось покупать акции на рынке «быков», но, обнаружив, что другие акции из той же группы даже не думают расти, я

В этой игре опыт и наблюдательность воздаются сторицей. Вам не нужны никакие другие подсказки и наводки. Иногда достаточно проследить за поведением отдельно взятых акций. Вы наблюдаете за ними. Опыт подсказывает вам, как с выгодой для себя использовать отклонения от их обычного, наиболее вероятного поведения. Например, мы знаем, что не все акции ведут себя одинаково, но ценные бумаги, принадлежащие к одной группе, либо вместе растут, либо вместе падают. Это азы спекуляции. Отсюда вытекает самая банальная из всех подсказок, которые вы можете себе дать, – а если сами не додумаетесь, вам всегда с удовольствием подскажут брокерские фирмы. Я имею в виду совет торговать теми акциями, которые движутся с отставанием от других ценных бумаг, принадлежащих к той же группе.