Цитаты из книг автора «Эдвин Лефевр»

Промоутерам в любом случае следовало обеспечить акциями всех подписчиков. Поскольку заказанное подписчиками число акций на 25 процентов превышало общее количество акций, выделенных для подписки, это вынудило бы синдикат открыть короткие позиции по недостающим акциям, что помогло бы им в случае необходимости поддержать курс ценных бумаг, не тратя на это дополнительных средств. Без всяких затрат и усилий они заняли бы прочное стратегическое положение – то, к чему я сам всегда стремлюсь, занимаясь манипуляциями. Это позволяло бы им не допустить проседания акций, тем самым внушая публике уверенность в стабильности курса новых бумаг и в том, что синдикат андеррайтеров внимательно следит за ситуацией и провалов не допустит. Они должны были помнить, что, даже когда все акции, предлагавшиеся к продаже, проданы, их работа на этом не заканчивается. Это только часть дела.

Первой ошибкой синдиката стал неудачный выбор времени. Рынок уже достиг точки насыщения новыми выпусками акций, и они должны были это увидеть. Но даже тогда они могли бы получить неплохую прибыль, если бы вели себя скромнее, а не пытались вторить тем промоутерам, которым удалось достичь невероятных успехов в самый пик рыночного бума.

Идея заключалась в том, что консолидированная компания будет достаточно крупной, чтобы пробиться на Нью-Йоркскую фондовую биржу, и новые акции будут иметь большую внутреннюю ценность по сравнению со старыми. Для Уолл-стрит это старый трюк – поменять цвет сертификатов акций, чтобы повысить их ценность. Скажем, акции стало сложно продавать по номиналу. Но если раздробить их в соотношении 1:4, то иногда новые, на три четверти «похудевшие» акции удается продавать по 30–35 долларов. Это эквивалентно курсу 120–140 долларов для старых акций, на который никто и надеяться не мог.

хлынули в Америку из Европы. На то, как развивались события на рынке, ветераны-биржевики взирали не без опаски, но таких сомневающихся было немного. Седовласые президенты банков могут быть хороши в спокойные времена, но во времена всеобщего напряжения молодость – главное достоинство. Этот тезис подтверждался огромными прибылями банков.

Бум военного времени принял грандиозные масштабы, и причины этого были предельно ясны всем и каждому. Но вместе с тем крупнейшие банковские и трастовые компании страны определенно делали все, что могли, чтобы в одночасье озолотить производителей продукции военного назначения и промоутеров, занимавшихся продвижением этих компаний на рынок. Иногда достаточно было сказать, что у вас есть друг, имеющий знакомых в закупочных комиссиях союзников, чтобы вам тут же предложили необходимый капитал для налаживания деловых связей. Я слышал совершенно невероятные истории о клерках, ставших президентами компаний с многомиллионным оборотом за счет денег, взятых взаймы у доверчивых трастовых компаний, и о контрактах, которые, переходя из рук в руки, золотили каждую из этих рук. Банки искали любые возможности направить в желательное им русло те потоки золота, которые

В манипулировании, направленном на оптовую продажу большого числа акций, нет ничего таинственного или нечестного, если соответствующие операции не сопровождаются сознательным обманом публики. Разумное манипулирование должно опираться на разумные принципы торговли. Говоря о манипулировании, люди часто ссылаются на различные старомодные приемы типа фиктивных продаж. Но я могу уверить вас, что на обмане в этом деле далеко не уедешь. Разница между манипулированием на рынке акций и внебиржевой продажей ценных бумаг заключается преимущественно в характере клиентуры, а не в характере предложения. Морган продает облигации публике, то есть инвесторам. И манипулятор сбывает пакеты акций публике, то есть спекулянтам. Инвесторов интересуют надежность, постоянство и высокая рентабельность вложений. Спекулянты же ищут быстрой прибыли.

Манипулируя акциями, я никогда не теряю из виду фундаментальные принципы торговли. Удивляетесь, почему я так часто это повторяю и почему так настойчиво напираю на тот факт, что никогда не спорю с лентой и никогда не выхожу из себя из-за поведения рынка? Думаете, что видавшим виды бизнесменам, заработавшим миллионы на Уолл-стрит, нет нужды объяснять, что в такие игры надо играть бесстрастно? Что ж, вы удивитесь тому, как часто некоторые из наших самых успешных бизнесменов ведут себя подобно капризным женщинам, когда рыночные тенденции не соответствуют их ожиданиям. Они воспринимают это почти как личное оскорбление и, теряя выдержку, лишаются денег.

Я никому не намекал на скорый взлет акций Imperial Steel. В этом не было необходимости. Моя задача заключалась в том, чтобы постараться напрямую повлиять на чувства биржевиков с помощью самого эффективного средства рекламы, какое только есть. Нет, я вовсе не отрицаю пользы «бычьей» пропаганды. Рекламировать достоинства новых ценных бумаг – дело такое же законное и важное, как реклама достоинств определенной марки одежды, обуви или автомобиля. Публику необходимо снабжать точной и надежной информацией. Но я имею в виду, что для моих целей было достаточно биржевого телеграфа. Как я уже отмечал, газеты всегда пытаются находить объяснения тому, что происходит на рынке. Новости – это их хлеб. Читатели хотят знать не только, что происходит на фондовом рынке, но и почему. Так что манипулятору не нужно даже пальцем шевелить – газеты сами опубликуют всю доступную информацию и все сплетни, а также проанализируют отчеты о доходах и расходах, условия торговли и перспективы рынка – короче говоря, все, что поможет пролить свет на существующую ситуацию. Когда газетчик или знакомый спрашивает моего мнения о каких-то акциях и у меня есть по этому поводу свое мнение, я без колебаний его излагаю. По своей инициативе советов и подсказок я не даю, но чрезмерная секретность моим интересам не отвечает. В то же время я понимаю, что самым убедительным из всех советчиков является тикерная лента.

Если я покупаю, а цена не растет, то перестаю покупать и начинаю продавать, то есть, опять же, делаю то же самое, что и с любыми другими акциями – которыми вовсе не пытаюсь манипулировать. Как вы теперь знаете, больше всего акций продается, когда цена идет вниз. Просто поразительно, какое количество акций можно сбыть с рук, пока они дешевеют. Повторюсь, что, занимаясь манипулированием, я ни на миг не забываю, что все-таки являюсь игроком. И в качестве манипулятора мне приходится сталкиваться с теми же проблемами, с какими сталкиваются биржевики. Любое манипулирование заканчивается тогда, когда манипулятор не может заставить акции двигаться туда, куда ему надо. Когда акции, на которые вы пытаетесь воздействовать, ведут себя не так, как должны, выходите из игры. Не спорьте с лентой. Не пытайтесь заклинаниями вернуть ускользающую прибыль. Выходите, пока можно выйти без больших потерь.

Разумеется, то, что я здесь описал, не является неизменной системой. Я никогда не придерживаюсь каких-то раз и навсегда созданных правил, а постоянно приспосабливаюсь к обстоятельствам, проявляя большую гибкость. С помощью такого рода манипулирования подлежащие размещению акции нужно поднять как можно выше, а потом продавать. Это фундаментальный принцип, и я еще раз повторяю его потому, что широко распространено мнение, будто продавать всегда следует на максимуме цены. Иногда бывает, что акции тяжелеют, так сказать, напитываются водой и никак не идут вверх. Тогда их надо продавать. При этом цена, естественно, снизится, но обычно удается ее вернуть. Пока акции, которыми я манипулирую, под воздействием моей купли идут вверх, я знаю, что у меня все в порядке, и при необходимости уверенно и без опаски покупаю их за свой счет. Та к же поступаю и с другими акциями в аналогичной ситуации. Ведь это линия наименьшего сопротивления. Помните, я уже рассказывал свою теорию насчет этой линии? Так вот, когда линия наименьшего сопротивления уже проявилась, я следую ей не потому, что манипулирую какими-то акциями, а потому, что всегда остаюсь биржевым спекулянтом.