Цитаты из книги «Руководство разумного инвестора. Надежный способ получения прибыли на фондовом рынке»

Но благодаря простоте арифметики инвестирования я могу довольно точно предугадывать долговременное поведение экономики инвестиций. Почему? Просто потому, что именно инвестиционная доходность — прибыль и дивиденды американских компаний — практически полностью определяет доходность фондового рынка в долгосрочной перспективе. Хотя иллюзии (текущие цены, которые мы платим за акции) часто теряют связь с реальностью (внутренней стоимостью компаний), в долгосрочной перспективе реальность берет свое.

«Прошлые достижения не гарантируют таких же результатов в будущем».

Что бы вы ни решили, пожалуйста, не забывайте об одном из тех факторов, которые редко осознают, но которые, несмотря на это, определяют результаты взаимных фондов, — о возврате к среднему.

как напоминает Уоррен Баффетт, «толстый кошелек — враг высокой доходности».

Прислушайтесь к тому, что говорил Уоррен Баффетт в 2013 г. в письме акционерам Berkshire Hathaway, описывая инструкции по управлению трастом своей жены. Вместо выбора активно управляемого взаимного фонда с успешной историей он отдал управляющим распоряжение инвестировать 90% активов в «очень дешевый индексный фонд S&P 500 (полагаю, в Vanguard)». Есть все основания полагать, что мистер Баффетт рассматривал возможность «поиска иголки в стоге сена», но в конце концов решил «купить стог».

Попросту говоря, попытка выбрать взаимный фонд, превосходящий фондовый рынок в течение долгого времени, — это, выражаясь словами Сервантеса, «поиски иголки в стоге сена». Так что я предлагаю вам не искать иголку в стоге сена, а купить весь стог! Стог — это, как вы понимаете, портфель всего фондового рынка, который доступен в дешевых индексных фондах. Доходность таких фондов примерно совпадает (или даже превосходит) с доходностью 345 из 355 фондов, которые 46 лет назад начали соревнование, описанное в этой главе, т.е. 64 из 74 выживших в долгосрочном забеге фондов (и не забывайте еще про 281 фонд, потерпевший поражение).

Шансы на то, что вам достанется один из двух взаимных фондов (из 355) с действительно выдающимися долгосрочными результатами, — это полпроцента.

Итак, у нас осталось два стабильно успешных в долгосрочной перспективе фонда, которые превосходили S&P 500 более чем на 2% с 1970 г. Позвольте мне поприветствовать их: Fidelity Magellan (+2,6% в год по сравнению с S&P 500) и Fidelity Contrafund (+2,1%).

Шансы на успех минимальны: только два фонда из 355 показали действительно превосходные результаты

Уже в самом начале нас поджидает неожиданность: из бизнеса ушел 281 фонд — почти 80% от общего количества. Если ваш фонд долго не протянет, разве вы сможете заниматься долгосрочными инвестициями?