Цитаты из книг автора «Джереми Миллер»

Баланс отражает то, что произошло в прошлом.

Баффетт думал о будущей стоимости контролирующих акций. Как он говорил партнерам, «расчетная стоимость — это не то, на что мы надеемся, и не то, что может заплатить рьяный покупатель, это всего лишь моя оценка того, что должна принести наша доля в случае ее продажи при текущих условиях и за сравнительно короткое время»6.

Независимо от того, что вы делаете, управляете бизнесом или оцениваете его, первостепенными остаются вопросы: какова его стоимость с точки зрения используемых активов и генерируемых прибылей и как ее максимизировать?

Когда мы вкладываем капитал в акцию компании, мы становимся участниками конкретной компании.

Акции — это просто инструмент, через который мы владеем активами компании.

Сис­тема Грэма не только приносила хорошую прибыль, она гарантированно не допускала повторения краха.

Учитель Баффета разорился в результате краха фондового рынка в 1929 г., а мать Бенджамина Грэма потеряла свои вложения в результате предыдущего краха. На этом фоне вряд ли стоит удивляться тому, что Грэм сфокусировался на осязаемых чистых активах и ликвидационной стоимости как на своего рода барьере, ограничивающим риск безвозвратного убытка при инвестировании.

Однако все они играют на разнице между рыночной ценой компании и ее внутренней стоимостью».

«Хотя их стили различаются очень сильно, эти инвесторы мысленно всегда покупают компанию, а не акцию

Нередко это были акции крошечных, безвестных