Цитаты из книг автора «Джереми Миллер»

и если вам трудно пережить 50%-ное снижение стоимости своего портфеля, то нужно просто сократить присутствие на рынке.

после падения Dow с февральского пика на уровне 995 до 865 в мае мне стали звонить некоторые партнеры и высказывать предположения о еще более сильном падении акций. Подобные высказывания всегда вызывают у меня два вопроса: (1) если они знали в феврале о том, что Dow снизится до 865 в мае, то почему ничего не сказали мне об этом тогда; и (2) если они не знали в феврале, что произойдет в следующие три месяца, то откуда им известно это в мае?

компании нередко выкупают собственные акции, когда считают их дешевыми.

$10 фактически обошлась бы ему в $300 000. Как оказалось, его оценка была довольно консервативной. Если бы $10, сэкономленные Баффеттом на стрижке в 1956 г., были вложены в товарищество, то они стоили бы больше $1 млн сегодня ($10 плюс капитализация процентов по ставке 22% в течение 58 лет). Глядя через призму сложных процентов, нетрудно понять, почему он вел такой скромный образ жизни. Его стрижка действительно стоит очень много!

«Теория перспектив», фундаментальная работа Дэниела Канемана и Амоса Тверски

Грэма: «Спекуляция противозаконна, аморальна и не идет на пользу здоровью (финансовому)»8.

Возможно, Баффетт кивал в сторону своей жены, любительницы искусства и владелицы картинной галереи в те времена, когда говорил: «Я надеюсь, это положит конец всем разговорам в нашем доме о том, что приобретение картины можно считать инвестицией»7.

Лучше всего эта идея сформулирована в главе 2 («Инвестор и колебания фондового рынка»11) книги Бенджамина Грэма «Разумный инвестор»

читал курс по анализу ценных бумаг в Школе бизнеса Колумбийского университета

Инвесторы учатся воспринимать краткосрочные движения цен акций как случайные колебания и считать, что их по большей части можно игнорировать. А раз они случайны, то бесполезно пытаться сис­тематически предсказывать их.