Цитаты из книг автора «Алексей Герасименко»

Это типичная позиция VC — они никогда не будут инвестировать, если могут подождать.

при оценке компании венчурные фонды часто будут сравнивать варианты «купить» или «сделать с нуля».

Процедура дью-дилидженс обычно сосредотачивается на проверке: бизнес-модели (какой рынок существует для продукта компании); технической осуществимости проекта (возможности сделать реально работающий продукт); юридических вопросов (есть ли у компании необходимая интеллектуальная собственность, нет ли судебных исков); личностная проверка деловой репутации команды менеджеров компании (не разыскивает ли их полиция или налоговая инспекция, не было ли случаев, когда они кидали инвесторов).

Комплексный аудит (процедура дью-дилидженс, или просто «ди-ди»)

венчурное финансирование, по сути, является эквивалентом кредита под 40–50% годовых с кучей жестких ковенантов.

Как вы понимаете, полный репрайсинг — значительно более жесткое условие, чем средневзвешенный. При полном репрайсинге после второго раунда финансирования доля фонда даже увеличилась. Без репрайсинга доля фонда составила бы 300 / 1200 = 25%.

VC обычно выдает себе так называемые piggyback rights, которые означают, что в случае регистрации проспекта эмиссии акций компании акции VC включаются в регистрацию пропорционально включенным в нее акциям основателей.

Опционы для всей команды молодой компании — это на 100% необходимый мотивационный момент, на котором настаивают практически все инвесторы. В России, где в основном инвестиции фондов идут в более зрелые компании, опционный пул обычно составляет 5–15% общего количества акций. Для стартапа доля опционного пула может достигать 25%. Наличие опционного пула не влияет на долю VC (фонда), но влияет на долю основателей после вложения денег фондом.

Такое положение в инвестиционном предложении называется пунктом о ликвидации (liquidation provision).

Обычно венчурные капиталисты за свои деньги получают привилегированные акции с правом их конвертации в обыкновенные. Для чего? Дело в том, что при возможной ликвидации компании владельцы привилегированных акций будут иметь приоритет над владельцами обыкновенных. При этом по привилегированным акциям, согласно условиям инвестиционного предложения, должны начисляться дивиденды.