Цитаты из книг автора «Алексей Герасименко»

Бо́льшая часть компаний фонда, несмотря на все усилия менеджеров и фонда

едва сможет вернуть вложенный капитал. Некоторые станут 100%-ными потерями. Реальными победителями станут только одна-две компании фонда, которые и обеспечат IRR в 30% всему фонду. Именно на таких компаниях и строится репутация венчурных капиталистов.

Помните, что деньги фондов — это очень дорогие деньги. Их стоимость для вас — 40–50% годовых!

Ставку дисконтирования по годам венчурные капиталисты могут менять в зависимости от того, на какой стадии развития будет находиться ваша компания в каждый из периодов

Предположим, что его целевой возврат составляет 40%. Тогда предполагаемая стоимость «сейчас» (текущая дисконтированная стоимость компании) составит 20 / (1 + 40%)5 = $3,72 млн. Соответственно, если вы просите у фонда $1 млн инвестиций, то он потребует у вас за это минимум 1 / (1 + 3,72) = 21% акционерного капитала (возможно, больше, чтобы дополнительно перестраховаться).

Например, у вас есть компания, в которой вы по своему бизнес-плану ожидаете через пять лет чистую прибыль $1,33 млн (с учетом того, что вы инвестируете $1 млн финансирования, который вы просите у фонда, и больше внешнего финансирования вам не понадобится).

Далее он дисконтирует стоимость назад на 5 лет, то есть к моменту инвестирования.

Обычно при оценке венчурный капиталист будет использовать мультипликаторы, например, стоимость компании составит 15-кратную чистую прибыль, то есть через пять лет ваша компания будет стоить 15 × $1,33 = $20 млн.

Главная цель VC не найти новую суперидею, как многие думают, а найти хороших менеджеров в перспективной индустрии.

В период роста рынка показатели компаний-«победителей» и компаний-«лузеров» выглядят очень похоже. Для VC важно выйти из инвестиции до того, как наступит фаза «зрелости» индустрии и замедления роста, чтобы получить свои деньги даже в случае ошибки