Цитаты из книг автора «Алексей Герасименко»

при оценке компаний нам важна также и цифра NPV, так как эта цифра обычно превращается в цену акций, которую мы заплатим за компанию (или будем просить за акции нашей компании).

«остатки» полученных ранее денежных потоков (избыточный кеш по-английский — excessive cash) надо прибавить к DCF-оценке компании

Обычно рыночная стоимость долга равна его балансовой стоимости, но бывают исключения.

рекапитализация должна быть только частью комплекса мер по повышению эффективности работы компании. Этот комплекс мер должен включать в себя и новые программы по повышению эффективности, и изменение мотивации менеджеров, и рекапитализацию

Для компании это была не просто «финансовая операция», но часть новой стратегии. Поэтому она и стала успешной.

Sealed Air — пример правильного подхода менеджеров к выполнению своих задач. Если есть деньги, которые нельзя выгодно вложить, их нужно вернуть акционерам. Так происходит далеко не всегда. Но в данном случае новые проекты для Данфи не являются правильной стратегической опцией, так как их просто нет.

производство. За год до объявления о рекапитализации Sealed Air начала программу повышения эффективности производства, которую назвала World Class Manufacturing (WCM). Суть программы заключалась во внедрении системы постоянного снижения затрат и повышения эффективности производства. Программа вовлекала в этот процесс не только специалистов, но и простых рабочих.

Sealed Air — пример компании, которая добровольно влезла в долги ради акционеров. Это случай, когда финансовый прием используется не для финансовых целей, а для реализации стратегии компании.

В компаниях, где есть большая прибыль и небольшой долг, часто возникает одна очень серьезная проблема — их менеджеры. По-английски эта проблема называется free cash flow problem

За счет чего создается дополнительная ценность при рекапитализациях? Есть два основных источника создания добавленной стоимости: налоговый щит; дисциплинирующая роль долга.