Цитаты из книг автора «Алексей Герасименко»

Кто рискует больше всех? Методом исключения находим, что это обладатели «мусорных» облигаций. Осторожнее, товарищи! Сделка структурирована таким образом, что за неудачу ответите вы.

PIK-облигации (от английского Payment-in-kind) — это облигации, по которым купон выплачивается не деньгами, а выпуском дополнительных облигаций. По предполагаемым условиям выпуска PIK-облигаций Southland процент капитализировался в течение первых трех лет после выпуска (примечание: доходность долгосрочных казначейских облигаций США в тот момент составляла 8,6%);

По статистике, несмотря на существенный долг, только 10% компаний, проходящих через LBO, становятся банкротами.

При этом «дочка» продолжает оставаться в структуре «мамы» и не выделяется из нее. Трекинговые акции — это особый класс акций «мамы», а не акции «дочки». При этом, однако, на бирже трекинговые акции получают отдельный идентификатор (тикер) и торгуются отдельно от акций «мамы». «Дочка» публикует отдельный комплект своей финансовой отчетности.

Поскольку коэффициент обмена при сплит-оффе играет критическую роль (оставшиеся акционеры могут и проиграть), перед сплит-оффом практически всегда проводится карваут.

сплит-офф в силу того, что он представляет собой безденежную транзакцию (одни акции меняются на другие), всегда является безналоговой операцией: акционеры не платят налоги, так как сплит-офф не является дивидендом; компания не платит налоги, так как в результате не получает никаких денег.

Как и при карваутах, реакция фондового рынка на объявления о спин-оффах умеренно положительная, но реальный курс акций зависит от предыдущей недооцененности «дочки» в структуре «мамы».

Карваут — это IPO части вашей компании в виде отдельной компании. Вы переводите все, что хотите продать, в отдельную компанию и проводите ее IPO. Актив становится отдельной компанией со своим советом директоров, финансовой отчетностью и листингом на бирже

Не забывайте о налоговых последствиях: если вы продаете компанию за деньги

В финансах есть такое понятие, как «скидка конгломерата».