Цитаты из книг автора «Алексей Герасименко»

Биржевые опционы в отличие от «частных» имеют те же характеристики, что и фьючерсы: Отсутствие необходимости полных взаиморасчетов — вам не надо будет покупать или продавать валюту. Если вы продавец, вам достаточно будет выплатить разницу между спотовым курсом и страйком опциона (если вы покупатель, то вы ничего никому не должны). Гарантия исполнения абсолютно аналогична фьючерсам — необходимо обеспечение, существует автоматический контроль исполнения, margin calls и т.д. Стандартизированность — у биржевых опционов есть стандартные номиналы и сроки действия.

Поскольку покупатель приобретает право, а не обязанность, за это право он в момент приобретения опциона выплачивает продавцу опциона определенную сумму, которая называется премией опциона. Если опцион не используется до окончания срока действия, то покупатель теряет премию опциона, но более не несет по нему никаких обязательств.

Существует два вида опционов: европейские и американские. В европейских опционах, наиболее распространенных на биржах, право требования наступает только в определенную дату. В американских опционах требовать исполнения можно в течение всего срока действия опциона.

В отличие от фьючерса опцион дает его приобретателю право требовать его исполнения, но не обязательство

и сроки действия. В этом случае вы не всегда сможете построить хеджирование по нужным вам датам, особенно если ваши денежные потоки не синхронизированы со сроками истечения фьючерсов. Опять же, в отличие от фьючерсов при использовании форвардных контрактов сумма и сроки исполнения «настраиваются» конкретно под ваши нужды.

Стандартизированность. Поскольку фьючерсы являются стандартизированным инструментом, у них есть определенные номиналы

С точки зрения управления рисками надо понимать, что при использовании фьючерсов вам придется забюджетировать определенные деньги на поддержание обеспечения. При использовании форвардных контрактов такой проблемы нет, но при этом есть проблема надежности контрагента.

Если вы не сможете довнести обеспечение, то ваша позиция будет автоматически закрыта, то есть фьючерс будет ликвидирован (или продан), а обеспечение по нему будет продано и передано контрагенту.

от биржи поступит так называемый margin call, то есть требование о необходимости довнесения обеспечения.

Гарантия исполнения. При использовании фьючерсов биржа возьмет на себя роль клирингового центра. В день исполнения деньги вам будут зачислены автоматически — не придется выбивать их из контрагента. Взамен, однако, и вам, и контрагенту придется поддерживать денежное обеспечение своих обязательств, что потребует связывания денежных средств.