Цитаты из книг автора «Уильям Бернстайн»

Акции компаний, которые занимаются добычей золота, серебра и платины, дают приблизительно те же преимущества диверсификации, что и товарные фьючерсы.

Однако в долгосрочном плане, пусть и с некоторыми оговорками, перебалансировка портфеля, безусловно, добавляет ценность и снижает риск, позволяя зафиксировать прибыль, когда цена на тот или иной класс активов или акции в целом становится завышенной.

Не забывайте, что покупки и продажи стоят денег и чем меньше подобных операций вы совершаете, тем лучше.

Курс акций должен был упасть, что позволило бы дивидендному доходу подняться на достаточно высокий уровень, чтобы компенсировать разумным инвесторам реальные риски владения акциями.

Из нее можно сделать два важных для инвесторов вывода: во-первых, отбирать акции бессмысленно и к тому же дорого, и во-вторых, курс акций меняется исключительно в ответ на информацию, которая всегда оказывается сюрпризом. Поскольку сюрприз по определению представляет собой неожиданность, в целом динамика курса акций и колебания фондового рынка носят абсолютно случайный характер.

Чтобы понять, чего ожидать от риска и доходности, осталось научиться хорошо разбираться в рынках, на которых обращаются долги и акционерный капитал.

До сих пор мы не останавливались подробно на распределении средств между различными видами облигаций. Общий принцип здесь таков: «Минимальный срок пога шения, наивысший рейтин г». Облигационная составляющая портфеля выполняет три задачи: служит страховым полисом на случай инфляции или дефляции, является источником средств для покупки акций при падении их курса и, наконец, дает вам возможность спокойно спать по ночам. Поскольку основную угрозу для облигаций представляет инфляция, и облигации с длительным сроком погашения страдают от нее больше всего, постарайтесь, чтобы средний срок погашения облигаций в вашем портфеле не превышал пяти лет.

Остерегайтесь простых и поверхностных объяснений финансовых и экономических событий. Они не заменят количественной оценки ожидаемой доходности акций и облигаций, о которой рассказывалось в главе 2. Новинкам, вызывающим всеобщий ажиотаж, не место в вашем портфеле. Попытки заполучить их могут обойтись вам очень дорого.Держите себя в хорошей психологической форме, регулярно проводя перебалансировку портфеля, — это приучает не следовать за толпой. Главное качество инвестора — умение контролировать свои эмоции.Остерегайтесь аналогий: хорошие компании обычно имеют плохие акции, а стремительно развивающиеся экономики нередко дают низкую доходность.Не ищите закономерности там, где их нет. Большая часть того, что происходит на финансовых рынках в краткосрочном аспекте, — это случайный шум.Не переоценивайте себя. Вы всего лишь рядовой инвестор. Не забывайте, с кем вы имеете дело, покупая или продавая акции или облигации. Не гонитесь за экзотическими инструментами инвестирования — по большей части они сулят одни неприятности. Положитесь на старые добрые индексные фонды, которые куда лучше помогут обеспечить вам спокойную старость.

Приемлемое распределение средств между разными категориями акций может быть таким: 70% — фондовый рынок США;30% — фондовый рынок зарубежных стран.Тогда, если вы решили, что соотношение акций и облигаций в вашем портфеле составляет 60/40, он будет иметь следующий вид:42% — фондовый рынок США;18% — фондовый рынок зарубежных стран;40% — облигационный рынок. Вот и все. Готово. Такой подход кажется слишком упрощенным, а то и дилетантским? Не волнуйтесь. На ближайшие несколько десятков лет вы сможете дать фору подавляющему большинству профессиональных инвесторов.

Не забывайте хрестоматийное определение: инвестирование — это отсрочка потребления в настоящем во имя потребления в будущем. Если вы не в состоянии отложить потребление в настоящем, вы умрете в бедности, даже если не уступаете деловой хваткой Уоррену Баффетту.