Цитаты из книг автора «Уильям Бернстайн»

Приучите себя не доверять упрощенному описательному объяснению сложных экономических или финансовых событий.

Бенджамин Грэм написал книгу «Анализ ценных бумаг»

Успешному инвестору необходимы четыре качества. Во-первых, он должен испытывать интерес к процессу. В этом отношении финансы ничем не отличаются от плотницкого дела, садоводства или воспитания детей. Если управление капиталом не доставляет вам удовольствия, результаты будут плачевны, а большинству людей, увы, это занятие доставляет не больше удовольствия, чем визит к стоматологу.

В периоды высокой экономической и политической нестабильности ощущение высокого риска нарастает. Из-за этого цены акций и рискованных облигаций падают, что повышает их будущую доходность. Акции и рискованные облигации, купленные в такое время, как правило, дают самый высокий доход в долгосрочной перспективе; акции и рискованные облигации, приобретенные в периоды спокойствия и оптимизма, обычно имеют минимальную доходность в долгосрочной перспективе.

В-третьих, инвестор должен назубок знать финансовую историю, от краха Компании Южных морей до Великой депрессии.

Ожидаемая реальная доходность = Доходность + Реальный темп роста + Изменение стоимости в годовом исчислении.

Во-вторых, инвестор должен неплохо владеть математикой — речь идет не просто об азах арифметики и алгебры или способности разбираться в таблицах и ведомостях. Чтобы освоить теорию инвестиций, нужно знать законы теории вероятности и владеть практическими навыками в области статистики.

Есть старый анекдот о том, что американец завидует дому и машине соседа, англичанин — тому, что сосед пьет чай с королевой, француз — тому, что любовница соседа красивее его собственной, а русский желает соседу, чтобы у того сдохла корова.

Ожидаемая доходность = Дивидендный доход + Темпы роста дивидендов

При формировании портфеля важно включить в него классы активов, которые периодически движутся в разных направлениях.