Цитаты из книги «Разумный инвестор. Бенджамин Грэхем (обзор)»

«Разумное инвестирование является, скорее, вопросом психологии, а не техники».

Разумное инвестирование является, скорее, вопросом психологии, а не техники».

Чтобы быть разумным, инвестирование должно напоминать обычный бизнес

Изучая годовую отчетность компании, отделяйте разовые, или «случайные», доходы и затраты от обычных результатов операционной деятельности.

маржа безопасности. С точки зрения технической терминологии это означает получение доказательств того, что прибыль компании превосходит уровень ее задолженности по кредитным обязательствам, в частности, когда речь идет о существенном спаде на рынке или значительном снижении объемов продаж.

Когда рынок начинает занимать угрожающе высокие позиции, вы можете сократить свой пакет акций или превысить обозначенные 50 процентов, когда рынок проявляет понижательную тенденцию и дает вам возможность для покупки бумаг по привлекательной цене. Данная формула помогает инвестору не поддаваться рыночной истерии и в то же время получать потенциально более высокие доходы. Когда рынок начнет идти вниз, такой инвестор будет чувствовать себя намного лучше по сравнению со своими более смелыми друзьями-инвесторами, входящими в акции с большим размахом.

Однако разумный инвестор будет расценивать это как чрезмерную реакцию. Разве компания не продолжает продавать свою продукцию, занимать свой привычный сегмент на рынке и приносить прибыль?

Грэхем подмечает, что реальные деньги на рынке ценных бумаг приносит не покупка или продажа, а дисциплина, позволяющая удерживать активы и зарабатывать дивиденды, а также ожидать того момента, когда предположения относительно стоимости компании совпадут с реальностью. Для этого вы должны обладать определенной психологической выдержкой, поскольку, как пишет сам Грэхем: «Разумное инвестирование является, скорее, вопросом психологии, а не техники».

Обращайте внимание на те компании, которые регулярно выплачивают дивиденды на протяжении более 25 лет или около того.

В этом мире меняется все – компании, законодательство, экономика, – однако люди продолжают оставаться людьми, и именно люди являются движущей силой рынка.