Цитаты из книги «Разумный инвестор. Бенджамин Грэхем (обзор)»

«Анализ ценных бумаг» (являющейся общепризнанной классикой):

В то же время правила, связанные с природой человека, продолжают неизменно работать (к примеру, «покупай, когда большая часть людей, включая экспертов, проявляют пессимизм, и продавай на волне повышенного оптимизма»).

Вторые 50 процентов он рекомендует вкладывать в крупные, известные и придерживающиеся строгой финансовой политики компании, которые имеют длительную историю дивидендных выплат и стоимость бумаг, в 25 раз превышающую их годовую прибыль

реальные деньги на рынке ценных бумаг приносит не покупка или продажа, а дисциплина, позволяющая удерживать активы и зарабатывать дивиденды, а также ожидать того момента, когда предположения относительно стоимости компании совпадут с реальностью. Для этого вы должны обладать определенной психологической выдержкой, поскольку, как пишет сам Грэхем: «Разумное инвестирование является, скорее, вопросом психологии, а не техники».

«Гипотеза эффективного рынка» гласит, что цена акции всегда является точным отражением стоимости компании и ее возможных будущих доходов, следовательно, ни один человек не может «переиграть рынок», выбирая акции конкретных компаний.

В отношении консервативных инвесторов Грэхем говорит о необходимости вложения 50 процентов своего капитала в облигации с высоким рейтингом (или на накопительные счета с равнозначной процентной ставкой). Вторые 50 процентов он рекомендует вкладывать в крупные, известные и придерживающиеся строгой финансовой политики компании, которые имеют длительную историю дивидендных выплат и стоимость бумаг, в 25 раз превышающую их годовую прибыль (из этого списка, как правило, выпадают все растущие компании). Когда рынок начинает занимать угрожающе высокие позиции, вы можете сократить свой пакет акций или превысить обозначенные 50 процентов, когда рынок проявляет понижательную тенденцию и дает вам возможность для покупки бумаг по привлекательной цене. Данная формула помогает инвестору не поддаваться рыночной истерии и в то же время получать потенциально более высокие доходы. Когда рынок начнет идти вниз, такой инвестор будет чувствовать себя намного лучше по сравнению со своими более смелыми друзьями-инвесторами, входящими в акции с большим размахом.

В качестве примера недооцененной компании Грэхем приводит

разумным, инвестирование должно напоминать обычный бизнес».