Цитаты из книг автора «Питер Линч»

Уделяйте инвестиционным исследованиям как минимум час в неделю. Суммирование дивидендов и определение ваших прибылей и убытков в счет не идут. Будьте терпеливы. Всему свое время — и акциям тоже.Покупать акции на основе одной лишь балансовой стоимости рискованно и недальновидно. Значение имеет только реальная стоимость.Если есть сомнения, лучше подождать. Уделяйте поиску новых акций не меньше времени и усилий, чем при выборе холодильника.

Ищите нишевые компании. Покупая упавшие акции кризисных компаний, отдавайте предпочтение тем, которые имеют более сильную финансовую позицию, и избегайте тех, которые обременены банковскими займами.Компании, не имеющие долга, не станут банкротами.Управленческие качества важны, но их довольно трудно оценить. При покупке акций опирайтесь на перспективы компании, а не на заслуги президента или его красноречие.На акциях компании, вышедшей из кризиса, можно заработать большие деньги.Не забывайте про коэффициент P/E. На сильно переоцененных акциях, даже если все остальное в порядке, денег не заработать.Составьте историю компании, которая позволит вам отслеживать ее успехи.Ищите компании, которые регулярно выкупают собственные акции.Изучите историю выплаты дивидендов, а также результаты компании в периоды спадов.Ищите компании, в которых институциональные инвесторы имеют незначительную или нулевую долю собственности.При прочих равных условиях отдавайте предпочтение тем компаниям, в которые вложен значительный личный капитал руководителей. Рассматривайте покупку акций инсайдерами как положительный сигнал, особенно если их покупают одновременно несколько человек.

Остерегайтесь компаний с темпами роста от 50 до 100% в год. Избегайте популярных компаний из популярных отраслей.Не доверяйте диверсификации, которая нередко превращается в диверсификцию.Инвестиции в рискованные компании практически никогда не окупаются.Лучше пропустить первую волну интереса к акциям и убедиться, что планы компании работают.На своей работе люди получают исключительно ценную фундаментальную информацию, которая становится доступной профессионалам лишь через несколько месяцев или даже лет.Не связывайте акции с личностью тех, кто их рекомендует, даже если подсказчик умен и богат, а рекомендованные акции растут.Некоторые рекомендации, особенно от специалиста в той или иной области, могут оказаться полезными. Однако представители целлюлозно-бумажной отрасли обычно рекомендуют акции фармакологических компаний, а представители сферы здравоохранения всегда готовы порекомендовать акции производителей бумажной продукции.Инвестируйте в простые, скучные, незатейливые, непопулярные, не пользующиеся вниманием Уолл-стрит компании. Быстро растущие компании с темпом роста 20–25% из нерастущих отраслей являются идеальными объектами инвестирования.

Основные идеи второй части Ищите небольшие компании, которые добились прибыльности и доказали способность воспроизводить свою формулу успеха.

Восстанавливается ли бизнес? (Именно это происходит с Eastman Kodak, которая выиграла от бума продаж фотопленки.) Снижаются ли затраты? Если да, каков ожидаемый эффект? (Chrysler кардинально сократила расходы путем закрытия заводов. Кроме того, производство многих деталей она передала подрядчикам, сэкономив сотни миллионов. Этот производитель автомобилей превратился из высокозатратного в низкозатратного.

фондовый рынок, как и отдельные акции, в краткосрочной перспективе может изменяться в направлении, противоположном движению фундаме нтальных показателей (в случае с эмбарго мы получили рост цен на бензин и газ, галопирующую инфляцию и резкий рост процентных ставок)

или замедляется (пять в прошлом году, три в этом)? Для компаний вроде Sensormatic Electronics, чья продукция предполагает однократную покупку (в отличие от бритвенных лезвий, которые приходится покупать регулярно), снижение продаж может обернуться катастрофой. В конце 1970-х гг. и начале 1980-х гг. Sensormatic демонстрировала потрясающие темпы роста, однако для увеличения прибыли ей нужно было продать в текущем году больше новых систем, чем в предыдущем. Доход от разовой установки системы электронного контроля намного превосходил доходы от регулярных поставок клиентам маленьких белых меток. Поэтому, когда в 1983 г. темпы роста замедлились, ее прибыль не просто сократилась, она рухнула. Ее акции также рухнули с 42 до 6 долл. за двенадцать месяцев. Главное — устоит ли компания под натиском кредиторов. Какова денежная позиция компании? Каков ее долг? (Например, Apple Computer в период кризиса имела денежную позицию в 200 млн долл. и нулевой долг, поэтому ей не грозило банкротство.)

этим идет более длительный и устойчивый подъем. Ускоряется ли расширение (три новых мотеля в прошлом году, пять новых мотелей в этом году)

спада 1984 г. демонстрировали горизонтальное движение. Во время обвала 1987 г. они упали вместе со всеми. В цел Чем сильнее спад в автоиндустрии, тем более бурным бывает ее оживление. Затягивание полосы неудач еще на один год не всегда плохо, поскольку вслед за

Денежная позиция. Пока чистые денежные средства на акцию составляют 16 долл., я уверен, что акции Ford не упадут ниже 16 долл. Это дно для их цены. Если вы намерены держать акции неопределенно долго, поинтересуйтесь, как они вели себя в предыдущие рецессии и рыночные спады. (Например, акции McDonald's показывали хорошие результаты во время спада 1977 г., а во время