Цитаты из книг автора «Питер Линч»

Быстро растущая компания не обязательно относится к быстро развивающейся отрасли. Я бы даже предпочел, чтобы так оно и было (см. главу 8). Она может появиться и в медленно растущей отрасли. Например, пивоваренная промышленность — медленно растущий сектор, но компания Anheuser-Busch растет быстро за счет расширения рыночной доли и переманивания потребителей конкурирующих брендов. Темп роста гостиничного бизнеса не превышает 2% в год, однако компания Marriott растет на 20% в результате того, что ей удалось за десять лет завоевать крупный сегмент этого рынка.

Это мои излюбленные приобретения: акции небольших и энергичных новых компаний, которые растут на 20–25% в год. Если выбирать с умом, то вам откроется кладезь десяти-, сорока- и даже двухсоткратников. С небольшим портфелем, в который входят одна или две таких компании, можно сделать карьеру.

Умеренно растущие компании приносят более высокую прибыль, чем Shoney's или Service Corporation International. Я их обычно покупаю в расчете на 30–50%-ный прирост капитала, а затем продаю и покупаю новые акции, которые еще не выросли в цене.

Начиная с 1980 г. успехи умеренно растущих компаний на рынке были хорошими, но не блистательными. В основном это крупные компании, и десятикратник среди них — большая редкость. Так что, если вы держите что-нибудь вроде Bristol-Myers и акции через год-другой поднимаются на 50%, то стоит подумать об их продаже.

Медленно растущие компании довольно легко идентифицируются с помощью графиков движения цен акций

Отслеживание темпов роста отраслей — это целая индустрия. Строятся бесконечные графики, составляются таблицы, сопоставляются данные. С компаниями дела обстоят несколько сложнее, поскольку их рост может быть измерен разными способами: рост продаж, рост прибыли, рост доходов и т.д. Однако, когда говорят о растущей компании, предполагают, что она расширяется. Год от года у нее растут продажи, производство и прибыли.

GE выпустила в обращение 900 млн акций, а ее совокупная рыночная стоимость равна 39 млрд долл. Годовая прибыль, превышающая 3 млрд долл., достаточна для включения компании в список . Ничто не может ускорить рост GE, разве что захват всего мира. Поскольку именно быстрый рост толкает акции вверх, стоит ли удивляться тому, что акции GE растут медленно, а акции La Quinta — стремительно.

Иногда после полосы неудач крупная компания оказывается в затруднительном положении, и после выхода из кризиса ее акции делают рывок.

Помните, ясность появляется только тогда, когда уже ничего нельзя сделать

Исторически вложения в акции, безусловно, выгоднее вложений в долговые инструменты