Цитаты из книг автора «Мюррей Ротбард»

Раздувание во время войны объема банковских кредитных инструментов (банковские деньги) и казначейских билетов стало причиной роста цен в США.

Историки, верящие, что центральные банки сдерживают инфляционные поползновения всех остальных банковских учреждений, возлагают вину за чрезмерное умножение числа банков и раздувание банковского кредита в период войны 1812 г. на отсутствие центрального банка. Но, как мы видели, число банков и объем банковского кредита быстро росли в период Первого банка Соединенных Штатов, умножая и расширяя проводившуюся им кредитную экспансию, потом то же самое будет происходить и в период Второго банка, да если уж на то пошло, и позднее, когда уже появилась Федеральная резервная система. И в том, что новые банки перенасытили рынок кредитом, нужно винить не их, а федеральное правительство. Именно оно позволило им приостановить платежи по своим долгам в августе 1814 г., и такой режим сохранялся еще в течение двух лет после войны, до февраля 1817 г. Таким образом, банкам разрешили в течение двух с половиной лет эмитировать ничем не обеспеченные банкноты и чековые счета.

Если измерять кредитную экспансию коэффициентами пирамидальности и покрытия долговых обязательств, нужно признать, что самый сильный инфляционный импульс имел место в 1815 г., когда правительство разрешило банкам приостановить погашение своих обязательств звонкой монетой.

Все это означало, что правительство Соединенных Штатов платит за покупаемые в штатах Новой Англии товары необеспеченными банкнотами банков из других штатов. Вскоре, когда банки Новой Англии потребовали от своих контрагентов погасить свои банкноты звонкой монетой, многие из них немедленно оказались на грани банкротства.

Если сделать героическое предположение, что для остальных банков пропорции были ровно такими же, и добавить сюда активы Банка Соединенных Штатов за 1811 г., получим, что запасы металлических денег во всех банках страны составляли 14,9 млн долл. в 1811 г. и 13,5 млн долл. в 1815 г., т. е. уменьшились на 8,4 %. С другой стороны, совокупный объем эмитированных кредитных инструментов (векселя или банкноты и чековые депозиты) составил 42,2 млн долл. в 1811 г. и 79 млн долл. четыре года спустя – рост 87,2 %, при сокращении запасов твердой валюты на 9,4 %. Если учесть еще данные по Банку Соединенных Штатов, коэффициент пирамидальности этой системы в 1811 г. был 3,70 к 1, а коэффициент покрытия долговых обязательств собственными активами – 0,27, а к 1815 г. эти показатели были равны, соответственно, 5,85 к 1 и 0,17.