Цитаты из книг автора «Григорий Баршевский»

2. Инвестирование в индексы дает достойные результаты по следующим причинам: – сам рынок акций имеет тенденцию к росту на больших временных интервалах просто потому, что компании, акции которых котируются на биржах, в подавляющем большинстве получают прибыль от своей деятельности; – критерии отбора компаний для включения их акций в состав индекса, хоть и создавались не для инвестиционных целей, оказываются довольно разумными и с инвестиционной точки зрения тоже; – большое число компаний, представленных в индексе, позволяет инвестору диверсифицировать свои вложения и не зависеть всецело от отдельных фирм, которые могут оказаться неудачниками. 3. Но есть у инвестирования в индексные фонды и некотор

Выводы из шестой главы 1. Инвестирование «в индексы» – вполне успешная инвестиционная стратегия, которая позволяет на больших временных интервалах получать вполне достойную доходность. Разумному инвестору, несомненно, стоит использовать эту стратегию. У нее есть большое преимущество, которое состоит в том, что история доходности индексов хорошо задокументирована и известна на длинном – до ста лет – временном отрезке в прошлом. Поэтому собрана хорошая статистика, которая показывает, что в самые разные периоды, при разной рыночной ситуации и в хорошие, и в плохие времена основные индексы на достаточно длинных отрезках времени показывали достойные по доходности результаты.

индексными фондами облигаций. В последнем случае у вас нет возможности реализовать стратегию «Buy and hold to the Maturity», которая дает возможность рассчитать заранее доходность по этому разделу вашего портфеля. 10. Используйте шесть приемов снижения риска и повышения средней доходности вашего портфеля, которые мы обсуждали на Шаге 50. Это позволит вам добиться более высоких результатов.

всего вашего класса акции. С другой стороны, желательно, чтобы число позиций в доле выбранных вами акций было не менее десяти. Если объем вашего портфеля мал и не позволяет этого сделать, стоит пока вообще отказаться от активной части в этом разделе вашего портфеля, а ограничиться только индексными фондами. Со временем, если вы увидите, что самостоятельно отбираемые акции дают вам существенно более высокую доходность, чем индексы, или дают возможность снизить риск всего портфеля, тогда вы сможете постепенно нарастить этот раздел вашего портфеля. 9. Решите для себя, будете ли вы включать в раздел облигации одиночные облигации выбранных вами эмитентов, или вы будете работать

поставленных целей. 7. После определения состава портфеля на верхнем уровне необходимо определиться с конкретным наполнением каждого класса активов. Здесь важно для класса акции решить, прежде всего, будете ли вы включать в портфель отобранные по принципам фундаментального анализа акции отдельно выбранных вами компаний, или вы будете работать исключительно с индексами (ETF и индексными взаимными фондами). 8. Если вы решите отбирать акции самостоятельно, не стоит на первых порах включать слишком большую долю этих одиночных выбранных вами акций в состав класса акции. В начале вашего инвестиционного пути стоит следить за тем, чтобы доля персонально отбираемых вами акций была существенно меньше полови

существенно выше инфляции, то есть увеличить свое благосостояние в реальных ценах на больших временных интервалах. 5. Пропорция между классом акции и другими классами активов как раз и определяет главным образом доходность и риск вашего портфеля. 6. Очень важно после определения состава портфеля на верхнем уровне (на уровне классов активов) рассчитать ожидаемую среднегодовую доходность портфеля на больших временных интервалах. Полезно сравнить эту доходность с плановой доходностью своего инвестиционного плана. Если они не совпадают, если вам не хватает доходности для реализации своих целей, необходимо скорректировать либо цели, либо структуру портфеля так, чтобы ваша расчетная доходность давала возможность

портфель. Однако проблема с этим показателем – корреляция – состоит в том, что он ведет себя очень неустойчиво во времени. На разных временных периодах корреляция между парой активов может быть очень разной. Поэтому коэффициент корреляции, рассчитанный на прошлых значениях для пары активов, может существенно измениться в будущем. Да и не для всех активов можно рассчитать коэффициент корреляции, иногда просто нет достаточных данных для этого. 3. Поэтому стоит включать в портфель активы, которые по их экономическому смыслу имеют разнонаправленные колебания акции и облигации и/или акции и золото. 4. Главный класс активов любого портфеля – это акции. Именно этот класс позволяет получить

Выводы из пятой главы 1. Очень важно правильно сформировать свой инвестиционный портфель. Обычно начинающий инвестор сосредотачивается на вопросе «Что купить, чтобы преуспеть?» И только со временем он понимает, что вопрос «Как правильно распределить активы в своем портфеле между классами?» не менее – а может быть, более – важный. Поскольку от распределения активов между классами во многом зависит успех долгосрочных инвестиций. 2. Оказывается, что разумно построенный портфель может иметь и меньший риск, и большую доходность, чем входящие в него активы. Новый показатель, который мы изучили – корреляция между парами активов, – позволяет инвестору ориентироваться в том, как построить эффекти

ямые затраты, накладные расходы и расходы на НИОКР, вместе называются операционными расходами (Total operating expenses). А если вычесть из выручки все операционные расходы, то оставшаяся сумма называется Операционной прибылью или Operating Income. Почему операционная прибыль, а не просто прибыль? Потому что это все еще не совсем чистая прибыль. Надо потратиться еще на две вещи. Надо заплатить проценты по кредиту, если у фирмы есть кредиты (а у большинства компаний кредиты есть). Называется это Interest Expanses.И надо заплатить налог на прибыль (Income Tax).

исходные компоненты: зарплату работникам, покупку материалов и затраты на поддержание оборудования. Все эти затраты вместе называются Прямыми затратами или Cost of Revenue. Если из выручки вычесть прямые затраты, которые пошли на производство проданной продукции, то мы получим валовую прибыль (Gross Profit). Но, к сожалению, это еще не все затраты. Чтобы продать продукцию, требуется реклама, приходится содержать отдел продаж, который общается с заказчиками. И надо еще содержать бухгалтерию, нанять главного инженера и технолога, директора и другой персонал, который хоть не производит продукцию непосредственно, но без этих людей фирма работать не сможет. И всем этим людям надо платить зарплату – и нести другие расходы. Такие расходы называются Накладными расходами или Sales, General and Administration (SG&A). Во многих случаях надо еще содержать подразделение, которое будет заниматься усовершенствованием технологии, разработкой новых видов продукции и другими научными разработками. Такое подразделение называется НИОКР (научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы) или Research and Development (R&D). И на это тоже приходится тратить деньги из выручки.