Цитаты из книг автора «Говард Маркс»

Людей привлекают те инвестиции, которые в последнее время показывали неплохую доходность. Они также обращают внимание на высокую доходность, показанную профессиональными инвесторами, хотя эта доходность слабо коррелирует с будущими результатами тех же управляющих.

третий ключевой тезис связан с умением контролировать собственные эмоции и эго. Достичь этого довольно сложно, поскольку, кажется, все, что связано с инвестированием, так или иначе заставляет инвесторов совершать неправильные поступки в неправильно выбранное время.

Во-первых, психология трудна для понимания. Во-вторых, психологические факторы, которые воздействуют на мышление других инвесторов и их поведение, будут с тем же успехом воздействовать и на вас.

Как опять же сказал бы Баффет, лучший практикум по инвестициям должен учить, как определять реальную стоимость, и только потом — как думать о рыночной цене.

В качестве примера можно привести принудительное закрытие позиций при обвале рынка у клиентов, торгующих «с плечом» и получивших маржин-коллы (требования о довнесении средств на счет). Еще одним примером может послужить приток средств во взаимные фонды, что вынуждает управляющих портфелями совершать покупки активов. В обоих случаях люди вынуждены заключать сделку, не обращая особого внимания на цену. Поверьте, нет ничего лучше, чем покупать у человека, который во время кризиса вынужден продавать по любой цене.

какие факторы определяют цену? На что потенциальный покупатель должен смотреть, чтобы убедиться, что цена верная? Конечно, на действительную внутреннюю стоимость. Но в большинстве случаев цена бумаги будет зависеть как минимум не слабее от двух других факторов — психологического и технического

нельзя рассуждать о качестве инвестиций, не принимая во внимание их цену!

Инвестирование в стоимость — это поиск дешевизны. Инвесторы в стоимость обычно рассматривают такие финансовые показатели, как прибыль, денежные потоки, дивиденды, физические активы и стоимость предприятия, и, анализируя их, пытаются совершить выгодную покупку.

все подходы к инвестированию в ценные бумаги компаний можно разделить на два основных типа — основанные на анализе качества компании (фундаментальный анализ) и на изучении ценового поведения самих ценных бумаг (технический анализ).

инвесторы должны искать недостаточно эффективные рынки