Цитаты из книг автора «Говард Маркс»

Однако откуда берутся эти ошибки? Чтобы разобраться в этом, давайте рассмотрим предположения, которые лежат в основе теории эффективных рынков. Все они готовы покупать, продавать или «шортить» (ставка на понижение) любые активы.

«Если продукт какой-либо компании вас не подводил, покупайте ее акции». Но, чтобы стать успешным инвестором, нужно гораздо больше.

Что, на мой взгляд, получится в итоге? Какова вероятность, что я прав?Что думает об этом большинство инвесторов?Насколько мои ожидания расходятся с мнением большинства?Насколько текущая цена актива соотносится с общепринятой точкой зрения о ее будущей величине и с моим мнением? Не является ли консенсусная психология, заложенная в цену, чрезмерно «бычьей» или «медвежьей»?

«Мне кажется, что выручка компании уменьшится; продавай». Мышление второго уровня отвечает: «Я считаю, что выручка компании сократится меньше, чем все ожидают, и эта приятная неожиданность поднимет акции в цене; покупай».

«Прогнозируется снижение темпов роста экономики и усиление инфляции. Надо избавиться от акций». Мышление второго уровня возражает: «Прогнозы создают шумиху на рынке, все вокруг в панике продают. Покупай!»

Мышление первого уровня говорит: «Это хорошая компания, надо купить ее акции». Мышление второго уровня говорит: «Это хорошая компания, но все думают, что она отличная. Так что акции переоценены — они слишком дорогие, продавай».

Действующие стратегии эффективны какое-то время, но не всегда. И инвестирование нельзя свести к алгоритмам и полностью поручить компьютеру. Даже лучшие инвесторы не всегда принимают верные решения.

«Опыт — это то, что получаешь, когда не получил того, что хотел».

Все инвесторы не могут обойти рынок, поскольку они все вместе и составляют рынок.

выдающийся инвестор — это тот, кто сопротивляется внешним влияниям, сохраняет эмоциональную уравновешенность и действует рационально — осознает и положительные, и отрицательные события, объективно взвешивает события и беспристрастно анализирует их