Цитаты из книг автора «Говард Маркс»

Рецепт успеха в данном случае заключается в а) тщательном анализе местонахождения рынка

уныло продают, и продавать, когда остальные жадно покупают, требуется величайшая сила духа, зато это грандиозно вознаграждается» (глава XIII). * * *

На самом деле цена, как правило, должна колебаться меньше, чем прибыль, поскольку квартальные изменения в прибыли часто даже нивелируются на более продолжительном отрезке времени и, кроме того, не обязательно отражают фактические изменения долгосрочного потенциала компании.

Мангер: «То, чего человек хочет, всегда кажется ему правильным». Иными словами, мы часто принимаем желаемое за действительное. Поэтому инвесторы могут уверовать в то, что за хорошими временами последуют времена еще лучше. Но это мнение игнорирует циклическую природу явлений и, в частности, успеха.

в теории нет никакой разницы между теорией и практикой, однако на практике она есть

что «успех несет в себе семена неудачи, а неудача — семена успеха»

том, чтобы выжить! Чтобы достичь этого, требуются крепкие нервы, способные переносить ошибки, поскольку всем нам свойственно ошибаться чаще, чем хотелось бы. Познать будущее нам не дано. Но полезно знать, что ошибки неизбежны и нормальны, что это не какая-то кошмарная трагедия, не какой-то ужасный провал в рассуждениях, даже в большинстве случаев не неудача. (

отличие от обычной бейсбольной игры, мы не знаем, как долго будет продолжаться тот или иной цикл. У него нет установленной продолжительности.

Среди многих факторов, благодаря которым инвестирование является таким интересным занятием, нужно отметить то, здесь не существует тактики или подхода, которые приносили бы успех всегда. Единственный способ попытаться правильно позиционироваться по мере продвижения цикла заключается в вынесении обоснованных суждений и корректировке используемых атрибутов. Но это не просто.

Если большинство инвесторов ведет себя агрессивно, это внятный сигнал того, что рынок опасен, так как участники проявляют высокую терпимость к риску. К тому же агрессивность инвесторов может прямо вести к повышению биржевых котировок. В обоих случаях, как я отмечал ранее агрессивность других делает рынок рискованным для нас.