Цитаты из книг автора «Говард Маркс»

ваше мышление должно быть иным

лишь немногие из них смогут развить проницательность, интуицию, понимание ключевых для инвестирования вещей и знания психологии, которые требуются, чтобы показывать устойчивые результаты выше среднего. Все это требует мышления второго уровня

Суть в том, что следование за общим трендом, очень комфортное для большинства людей, обычно не приводит к доходности выше среднего

Иначе и лучше — вот суть мышления второго уровня

Все инвесторы не могут обойти рынок, поскольку они все вместе и составляют рынок. Прежде чем пытаться соперничать в мире инвестиций, который представляет собой игру с нулевой суммой, спросите себя: на каком основании вы считаете, что сможете преуспеть? Вы уверены в этом? Почему?

Помните, что цель ваших инвестиций — не получение средних доходов; вы хотите быть лучше среднего. Поэтому вы должны уметь думать лучше, чем окружающие, — не только более эффективно, а еще и на более высоком уровне. Поскольку другие инвесторы тоже умны, хорошо информированы и используют вычислительные мощности и алгоритмы, нужно найти такое преимущество, которого у них нет. Нужно подумать о том, о чем не подумали они, увидеть то, что они пропустили, воплотить идею, которой у них нет. Нужно иначе реагировать и иначе себя вести. Одним словом, быть правым — это необходимое, но недостаточное условие для успешных инвестиций. Вы должны быть более точными, чем остальные… а это по определению значит, что ваше мышление должно быть иным.

или «медвежьей»? Что произойдет с ценой актива, если мнение большинства окажется верным, а что — если прав буду я?

Каков вероятный диапазон будущей доходности? Что, на мой взгляд, получится в итоге?Какова вероятность, что я прав?Что думает об этом большинство инвесторов?Насколько мои ожидания расходятся с мнением большинства?Насколько текущая цена актива соотносится с общепринятой точкой зрения о ее будущей величине и с моим мнением? Не является ли консенсусная психология, заложенная в цену, чрезмерно «бычьей»

В этом заключается капитализм: мотив выгоды заставляет людей больше работать и рисковать своим капиталом

в цикле, б) соответствующем усилении агрессивности или оборонительности и в) подтвердившейся в итоге правоте. Все это может быть сведено вместе как «умение» или «альфа» позиционирования циклических явлений.