июне 2013 г. заявление главы ФРС Бена Бернанке о том, что ФРС намерена начать сокращение программы количественного смягчения с 85 до 65 миллиардов долларов в месяц, стало сигналом к распродаже на рынках акций и падению индекса Доу – Джонса на 4,3 %. Отчасти это было связано с тем, что многие считали количественное смягчение, начатое ФРС в 2008 г., основной причиной сохранения высоких цен на активы. Так, приобретение центральными банками огромного количества облигаций для увеличения объема ликвидности в экономике привело к возникновению «пузыря» на рынке облигаций. Но еще важнее было то, что сокращение программы количественного смягчения вызвало опасения, что ФРС готовится к увеличению процентных ставок, хотя было ясно, что на тот момент ФРС будет стремиться удерживать их на уровне, близком к нулю, и не станет повышать ставки, до тех пор пока уровень безработицы не снизится до 6,7 %. В 2013 г. уровень безработицы в США все еще намного превышал 7 %. Реакция рынков на возможное сворачивание количественного смягчения свидетельствовала о том, насколько рынки зависели от него, а также о том, что говорить об устойчивой динамике восстановления экономики пока рано. Пациент все еще нуждался в системе жизнеобеспечения. Реакция рынка привлекала внимание к еще одному противоречивому аспекту политики количественного смягчения и нулевой процентной ставки: их регрессивному воздействию на распределение богатства и на пенсионеров.