Цитаты из книг автора «Джон Мэрфи»

Золото покупают главным образом во время кризисов, а в условиях сильного бычьего тренда на фондовом рынке в нем особой нужды нет. Сильный доллар на протяжении большей части этих лет также снижал интерес к золоту.

АКЦИИ ДОМОСТРОИТЕЛЬНЫХ КОМПАНИЙ СВЯЗАНЫ С ПРОЦЕНТНЫМИ СТАВКАМИ

Исторически ужесточение денежно-кредитной политики в условиях сильной экономики сдерживает ипотечное кредитование, которое ослабевает с укреплением экономики.

Еще важнее то, что REIT демонстрируют отрицательную корреляцию с акциями технологических компаний. Это значит, что они обычно движутся против рынка Nasdaq, на котором доминируют акции технологических компаний.

В главе 7 мы говорили о перетекании средств в инвестиционные трасты недвижимости (REIT), которое началось весной 2000 г., когда лопнул пузырь на рынке Nasdaq. (REIT держат все виды недвижимости от квартир до офисов и торговых центров.)

Облигации разворачивались вверх раньше акций, но не раньше, чем экономика основательно войдет в этап снижения. Это значит, что долгосрочные ставки все еще росли, несмотря на то что экономика ослабевала.

Недвижимость обычно рассматривается как инструмент хеджирования от инфляции.

На оставшихся страницах представлены графики основных рынков вплоть до конца третьего квартала 2003 г. В целом они дают более оптимистичную картину глобальных рыночных трендов.

Еще одна демонстрация межрыночных связей произошла в пятницу, 3 октября 2003 г. Начиная с утра цены акций понижались, а цены облигаций росли. Доллар тестировал годовой минимум, в то время как цены на золото заигрывали с семилетним максимумом. В 8.30 (по нью-йоркскому времени) поступили сведения об удивительно хорошем уровне занятости. Впервые за восемь месяцев в американской экономике появились новые рабочие места. Это вызвало немедленную (но предсказуемую) реакцию четырех рынков. Фондовый рынок резко подскочил, а цены облигаций резко упали. Доллар пошел вверх, а цены на золото сильно опустились. Пока нет возможности оценить долгосрочные последствия этого хорошего отчета по рынку труда или долгосрочные последствия новой гибкой курсовой политики. Однако в обоих случаях немедленная реакция четырех рынков соответствовала нормальной межрыночной модели. Одни шли вверх, другие — вниз, но так, как и ожидалось. Тренды отдельных рынков могут меняться, но их межрыночные взаимосвязи остаются довольно постоянными. Игре именно на этих взаимосвязях посвящена настоящая книга.

Она использует для этого графики.