Цитаты из книги «Хулиномика 4.0: хулиганская экономика. Ещё толще. Ещё длиннее»

Идеи съезда партии были такие: • большинство директоров должны быть независимы; • председатель совета директоров и управляющий (по-нашему, генеральный) директор – это должны быть разные люди; • ключевые комитеты (например, наблюдательный) должны состоять исключительно из независимых директоров – т. е. не сотрудников компании; • надо избавляться от золотых парашютов; • надо более четко прописать возможности покупки акций компании и исполнения менеджерами своих опционов.

На Уолл-стрит предварительный проспект эмиссии называют «красной селедкой» (red herring)

тикер – официальное биржевое имя ценной бумаги

Еще одна красивая иллюстрация к сложному проценту – классический пример темпов роста двух стран: Швеции и Аргентины. За последние 100 лет экономика Аргентины росла чуть хуже 1 % в год, а Швеции – чуть лучше 2 %. Казалось бы, невелика разница. Но Аргентина за 100 лет оказалась в полной жопе, а Швеция – одна из самых развитых стран мира. Всего-то процентик разницы.

НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ НАЛАГАЕТСЯ НА КОМПАНИЮ ДО ТОГО, КАК ОНА ВЫПЛАЧИВАЮТ ДИВИДЕНДЫ. А НАЛОГ НА ФИЗЛИЦ – ПОСЛЕ ТОГО, КАК ОНИ ИХ ПОЛУЧАТ.

Выводы такие: следует больше всего внимания уделить распределению активов по классам и акцент сделать на акциях.

Самуэльсон вернулся в офис и написал статью, доказывая, что Кэри Браун нерационален и что он смахивает на кретина. Смысл в том, что нерационально выбирать сто единиц чего-то, если тебе не нужна хотя бы одна единица этого чего-то. Если что-то имеет для тебя ценность (а у сделки положительное матожидание, то есть пари имеет ценность), то рационально принимать любое количество таких пари – и 1, и 10, и 666.

Вернемся к базовой модели (CAPM, Capital Asset Pricing Model) и коэффициентам альфа и бета. Модель говорит, что ожидаемый доход на акцию (или портфель) равен безрисковой ставке плюс премии за риск. Если ожидаемый доход меньше этой цифры, вкладывать деньги не стоит.

Так вот, британские ученые подсчитали, что стандартное отклонение портфеля из таких допущений, как у нас, равно стандартному отклонению акций, деленное на корень из их количества: σпортфеля=σакций/√n.

МЫ ИСКЛЮЧАЕМ АЗАРТ ПРИ МАЛЕЙШЕЙ ВОЗМОЖНОСТИ. ПОТОМУ ЧТО ЛЮДИ ПРЕДПОЧИТАЮТ ОПРЕДЕЛЕННОСТЬ. ТРЕВОГА НАМ НЕ НРАВИТСЯ – К НЕЙ ТРУДНО ПРИСПОСОБИТЬСЯ.