Цитаты из книг автора «Алексей Герасименко»

большую долю в акционерном капитале получают кредиторы.

Надо понимать, что ликвидация обычно означает большие потери: вам приходится распродавать компанию, как правило, это происходит в очень плохое время (в ходе кризиса в экономике), когда покупателей мало и денег у них нет. Вы вынуждены предлагать большие скидки. Все это чревато потерями. Поэтому в подавляющем большинстве случаев банкротства гораздо выгоднее сохранить компанию как работающий бизнес — это принесет больше денег, чем ее ликвидация и распродажа.

по статистике, в банкротстве ликвидируются в основном маленькие компании. Большинство крупных компаний в процессе банкротства реорганизуются («too big to fail», помните?).

Компании обычно дается некоторый срок, чтобы представить кредиторам план наиболее эффективного варианта действий, призванного возвратить кредиторам максимально возможное количество денег. Этот план может подразумевать ликвидацию компании или реструктуризацию ее долгов. Кредиторы компании обычно должны принять план большинством голосов. Если план принимается и он дает кредиторам больше денег, чем ликвидация компании, то этот план может быть принят судом, после чего компания начинает «новую жизнь» в соответствии с этим планом и выходит из состояния банкротства.

Если сам по себе бизнес потенциально может приносить прибыль при условии списания большей части или всех долгов, этот бизнес, скорее всего, будет сохранен.

ликвидация юридического лица-банкрота не означает ликвидации бизнеса.

банкротстве; реструктуризации долга.

Естественно, чтобы снизить долговую нагрузку, вы можете продать часть активов компании. Это нормальный способ решения финансовых проблем, понятный на интуитивном уровне. Много долгов — продай что-нибудь, чтобы с ними расплатиться. Это может быть как продажа какого-то оборудования, брендов или патентов, так и продажа или выделение из структуры компании отдельных подразделений.

В LBO Congoleum First Boston структурировал владение в виде «полосок», содержащих все виды долга и кикер в виде обыкновенных акций. Что это дает сделке? Это очень хороший элемент управления рисками LBO. В случае возникновения финансовых проблем может потребоваться реструктуризация долга. В этом случае в классическом LBO могут возникнуть проблемы переговоров участников, владеющих различными слоями долга, — каждый хочет, чтобы на уступки пошел другой. В ситуации Congoleum реструктуризация будет очень простой: у всех инвесторов-кредиторов абсолютно одинаковая мотивация.

По сравнению с субординированным долгом они идут ниже в очереди кредиторов, так что, очевидно, являются более рискованным вложением.