Цитаты из книг автора «Алексей Герасименко»

Если же ваши проблемы более серьезны, то есть вы предвидите невозможность своевременной выплаты кредита, то банк при принятии решений о реструктуризации будет смотреть на вашу платежеспособность. Для этого он, опять же, запросит вашу отчетность и прогнозы развития, которые будет тщательно анализировать в основном на предмет общей разумности, а также на предмет наличия потенциального рынка для вашей продукции. Кроме этого, банк может провести дополнительный анализ платежеспособности ваших основных контрагентов. Безусловно, при анализе банк интересует подтверждение прогнозного денежного потока, который должен быть достаточен для уверенных выплат по реструктурированному кредиту.

Обычно изменение ковенанта банк утверждает, при этом, правда, он может пересмотреть лимиты вашего кредитования (если это был не кредит, а кредитная линия).

Итак, если вы предвидите, что можете нарушить ковенант кредитного соглашения, то вам надо получить вейвер (письменное согласие банка не требовать досрочного возврата кредита при нарушении ковенанта). В России это обычно оформляется дополнительным соглашением к кредитному договору.

Российские банки всегда предпочитают договориться с должником. Во-вторых, при этих договоренностях российские банки практически никогда не идут на списание части задолженности или обмен части долга на акции компании. Нет у нас еще такой культуры. В-третьих, в связи с первой причиной российские банки на данный момент достаточно либеральны в своем отношении к ковенантам.

в России практически все банки (исключая Альфа-Банк) очень не любят суды и процедуру банкротства.

Налоговое законодательство США позволяет в случае банкротства не начислять налог на прибыль при списании долгов.

При банкротстве для одобрения плана реструктуризации вам не нужно одобрение 95% кредиторов. Достаточно простого большинства, обладающего более 2/3 суммы задолженности.

Переговоры по реструктуризации Southland ярко показывают большую проблему, которая возникает при реструктуризации долга, у которого много мелких держателей. У мелких держателей есть серьезные стимулы для молчания. При реструктуризации происходит обмен старых долговых бумаг на новые. Если держатель облигации не меняет старую бумагу на новую, у него есть шанс, что после обмена старую бумагу у него просто выкупят или погасят по номиналу, так что он вообще ничего не потеряет. Соответственно, стимулов соглашаться на реструктуризацию у таких держателей нет. Проблема заключается в том, что если таких мелких держателей бумаг много, то реструктуризацию провести невозможно.

Далее нам надо будет оценить, сколько денег принесут держателю акции, которые предлагаются в дополнение к «новой» долговой бумаге.

Не забывайте, что предлагаемые Southland процентные ставки по реструктурируемым бумагам ниже рыночных, поэтому использовать указанные в предложении процентные ставки для дисконтирования нельзя. Мы должны использовать рыночные ставки по этому типу долга. Для расчета в качестве ставки дисконтирования я взял существующую процентную ставку по деструктурируемому типу «старой» задолженности.