Цитаты из книги «Деньги без дураков. Почему инвестировать сложнее, чем кажется, и как это делать правильно»

Пусть волатильность будет называться волатильностью, а под риском мы будем понимать вероятность потери всего инвестированного капитала или его значительной части без дальнейшего отыгрыша. Если портфель акций проседает на 10%, профессионал вряд ли сильно расстроится. Сегодня просело — завтра подросло. Другое дело, если ты вложил 10% своего капитала в какую-то схему, где что-то пошло не так и эти деньги пропали навсегда. Здесь профессионал обязан расстроиться. Под риском мы будем понимать вот эту вероятность «пропали навсегда». И это серьезно, в отличие от волатильности, где проблема сводится к нашей психологической форме: в хорошей форме мы ее даже не заметим.

Например, вы вложились в фондовый рынок, и он упал в следующем году на 50%. Это все еще инвестиция под околонулевую доходность? Конечно. Просто год — это очень мало, и вам крупно не повезло. Согласно теории, надо подождать, и все вернется. Согласно практике — тоже. И если фондовый рынок вырос на 50% за год, ничего не изменилось. Дайте время, и ваша прибыль растворится там же, где убыток в первом случае. Время лечит убытки и калечит прибыли.

Если нужна доходность, она в ленивом портфеле достигается по-другому, добавлением к пассивным инвестициям активности. Вы начинаете отбирать конкретные инструменты, прежде всего акции. Ищете лучшие, ставите на них. Без плеч, вы же разумный инвестор. С диверсификацией, вы же инвестор, бегущий марафон

Давайте начнем с грустного признания. Чем более точен наш план, тем с большей вероятностью он сломается. Чем дольше горизонт планирования, тем большее отклонение мы увидим. Даже лучшие шахматисты мира не знают, какую позицию они получат через десять ходов.

А мелкий инвестор — как бы участник собрания акционеров, причем сразу всей мировой экономики. В обычный совет директоров его не пустят, его акции ничего не значат. На собрания акционеров компании миноритарию стоит ходить разве что из любопытства. Но мы всегда может продать одни акции и купить другие. Это и есть наш «голос», мы голосуем рублем и долларом за то, во что мы верим. Если мы верим в правильные вещи, наш капитал будет расти, если мы ошибаемся — будет таять.

каждого психотипа — свой комфорт. Если человек по касте воин, ему может быть настолько некомфортна трусость в бою, что лучше уж помереть. Смерть не хорошо и не плохо, это никак, и это лучше, чем «с этим жить». Если человек по касте ученый, ему некомфортно иметь бизнес на лженауке. Очень некомфортно. Нет жертвенности в том, чтобы максимизировать свою комфортность.

Если за два-три года вялого роста или боковика портфель акций дал то же самое, что и индекс, пора пересмотреть его принципы. Или не мудрить и купить, наконец, индекс.

Но если выбор сделан, считайте, что подписали брачный контракт, по которому ранний развод для вас наказуем. Ранний развод — это истерия и собирание лоссов на лоях случайного колебания эквити. Основания для развода должны быть веские, а не жалкие «я уже три месяца в минусе». Можно и год быть в минусе, не усомнясь в стратегии. Баффетт, что ли, в нем не был?

Сложнее найти плюсы фондов. Первый касается налогообложения. Каждый год у вас берется 13% НДФЛ, если на брокерском счете есть зафиксированная прибыль. Если акции просто выросли, это еще не прибыль. Но если они выросли и вы их продали, прибыль фиксится и с нее уже считается налог. Каждый год. А с продажи паев ПИФа налог только один раз, в момент продажи. Вроде бы мелочь, но за 20 лет разница ощутима.

Если сладость пения зашкаливает — у нас сильный индикатор вранья. Врут обычно по всем направлениям. Проверяйте три основных. Во-первых, доходность. Чудеса случаются, и десять раз подряд выпадает красное в казино. «Маркетологи» живут с подлога, они выдают чудо за норму. Короче, если вам рассказывают о сотнях годовых как о норме — бегите, пока целы. Во-вторых, сложность. Халявы нет, не ищите. Если «после нашего недельного курса вы начнете уверенно зарабатывать» — снова бегите. Это почти то же самое, что изготовить врача за десять вебинаров. Но какое-то знание о здоровье можно передать и путем вебинаров. Это может улучшить жизнь, но вот чтобы положить в ящик профессию и ее оттуда распаковать… Максимум, что может курс: направить на путь истинный, выбить самые вредные предрассудки, дать простые правила для начала. Третье — риски. Самый большой риск: поверить тому, кто вообще не упоминает о рисках.