Цитаты из книг автора «УК «Арсагера»»

Если по компании прогнозируется стабильно высокий уровень ROE (выше r), то абсолютно нормально, что коэффициент P/BV у нее будет выше среднеотраслевого, это лишь означает, что средства акционеров в данной компании работают эффективнее, чем в других компаниях той же отрасли.

если текущее Е образовано под влиянием инфляции (то есть часть прибыли из-за темпов инфляции) и инфляция в будущем будет на этом же уровне, то значение реальной доходности от владения акцией можно посчитать по формуле Е/Р – i + a

Инфляция Рост ВВП Реальная доходность Россия 7,4 13,5% 4,40% 1,50% 13,5% – 4,4% + 1,5% = 10,6% США 26 3,8% 1,60% 2,10% 3,8% – 1,6% + 2,1% = 4,3%

Так как эта ставка фактически возникает из реальной котировки акции на рынке, ее порой называют «требуемая инвестором доходность».

Р/Е – это количество лет (оно же количество годовых прибылей). Тогда что такое Е/Р? Е/Р – годовая процентная ставка, которую будет получать инвестор в процентах от вложений (цены приобретения акции) в виде чистой прибыли. Обозначим ее за R = Е/Р.

Коэффициент Р/Е характеризует количество лет, за которые окупится цена акции.

Чем сильнее колебания (отклонение от среднего значения), тем выше мера риска такого актива.

Волатильность – это подверженность цены финансового инструмента (например, акции) колебаниям.

В каждый отдельный момент времени фактическая рыночная цена акций почти никогда не совпадает со стоимостью, рассчитанной на основе экономических показателей деятельности компаний. Эта взаимосвязь носит динамический характер и проявляется в течение 1 года для «голубых фишек» и в течение 2-3 лет для акций «второго

P). Это прибыль (Е), выручка (S), размер собственных средств (BV), ставка требуемой инвестором доходности, рентабельность выручки и собственного капитала.