Первые признаки надвигающихся проблем появились в конце 1928 года. Спрос на товары начал падать, снижались цены на сельхозпродукцию, рассрочка уже не могла поддержать продажи. Статистические данные по промышленности тогда не отслеживали так пристально, как сейчас. Несмотря на уже опубликованную теорию экономических циклов, никто не искал признаки спада. А они были налицо. Замедлилось строительство новых домов. Снизилось производство стали. Непрерывно на протяжении нескольких месяцев падали продажи автомобилей. Всего лишь за три месяца, с августа по октябрь 1929 года, промышленное производство снизилось на 20%. Рос уровень закредитованности предприятий и домашних хозяйств. Это было особенно серьезно, так как доходы американцев также снижались. Еще одним важным признаком надвигающихся проблем стало снижение цен. Оно представляло особую опасность для предприятий, так как они не могли увеличивать выручку за счет роста цен. Развивать производство становилось невыгодно, у бизнеса был единственный путь — сокращать его.