За период с июня по сентябрь Dow Jones вырос на 20%, 3 сентября 1929 года он поставил рекорд — вырос до 381,17 пункта (заметим, в 1921 году значение индекса находилось на уровне менее 80, а в 1928 достигло 300). Еще пару месяцев биржа колебалась, но 24 октября (в «черный четверг») 1929 года фондовый рынок обвалился на 11%. Банкиры, финансисты и руководство биржи пытались спасти положение, разместив заявку на покупку большого числа акций U. S. Steel, одной из главных голубых фишек того времени, по цене намного выше рыночной, а потом повторили то же самое с другими популярными бумагами. Хотя радиообращение непопулярного президента Гувера к американскому народу, в котором он назвал падение котировок на 11% небольшой и временной технической проблемой, несколько смягчило панику, серьезные инвесторы расценили это как намек на большие неприятности.Рынок немного восстановился, но наличие проблем в экономике и на рынке становилось все более явным. 28 октября (в «черный вторник») 1929 года рынок рухнул на 13%: опасаясь маржин-коллов, трейдеры продавали бумаги. Напомним, что инвесторы вкладывали в рынок заемные средства и теперь им надо было во что бы то ни стало продать активы. Падение продолжалось и в последующие дни. Финансисты, включая новое поколение Рокфеллеров, пытались действовать уже проверенными методами, вливая ликвидность в рынок, но то, что прекрасно сработало в кризис ликвидности 1907 года, уже не помогало в 1929 году.