Цитаты из книг автора «Роберт Хагстром»

чтобы быть хорошим инвестором, необходимо быть также хорошим экономистом

Под тщательным анализом Бенджамин Грэхем имел в виду «внимательное изучение имеющихся фактов и формулировку выводов, основанных на заслуживающих доверия принципах и разумной логике»

«Инвестиционная операция – это операция, основанная на тщательном анализе и обеспечивающая безопасность основной суммы инвестированного капитала и приемлемую доходность его использования. Операции, не удовлетворяющие этим требованиям, спекулятивны»

Первый метод заключается в покупке компании по цене, которая не превышает двух третей стоимости ее собственного капитала (чистых активов, балансовой стоимости акций). Второй метод состоит в сосредоточении усилий на покупке акций с низким значением коэффициента «цена акции/чистая прибыль на акцию» (price-to-earnings ratio, P/E)

Первое правило заключается в том, чтобы «не допускать убытков». Второе правило звучит так: «Не забывать первое правило».

Грэхем определил действительную стоимость компании как «стоимость, которая определяется фактами». К числу этих фактов принадлежит размер активов компании, объем прибыли и дивидендов, а также будущие, достаточно ярко выраженные перспективы ее развития.

Фокусируйте внимание на показателе «доходность акционерного капитала» (ROE), а не на показателе «чистая прибыль в расчете на одну акцию» (EPS). Вычисляйте «прибыль собственников» для определения действительной стоимости компании. Ищите компании с высоким уровнем коэффициента рентабельности. Ищите компании, в которых на каждый доллар нераспределенной прибыли приходится по меньшей мере один доллар рыночной стоимости компании.

Основополагающие идеи инвестиционной деятельности заключаются в следующем: стоимость акций компании необходимо оценивать таким же образом, как и стоимость самих компаний; колебания цен на рынке следует использовать в своих интересах; при принятии решений об инвестициях необходимо обязательно учитывать маржу безопасности инвестиций.

«Зачтется не тому, кто предсказывает дождь, а тому, кто строит ковчег».

Теория инвестиционной стоимости