Цитаты из книг автора «Питер Линч»

Результаты новых магазинов вызывают разочарование. К конкурентам уходят два руководителя высшего звена и ряд ключевых сотрудников.Недавно компания провела в 12 городах презентацию для институциональных инвесторов и представила им невероятно положительную историю. Акции торгуются при P/E 30, хотя по самым оптимистичным прогнозам темп роста прибыли на следующие два года не превышает 15–20%.

За последний квартал продажи упали на 3%.

Через двенадцать месяцев истекает срок действия договоров с двумя ключевыми профсоюзами. Их лидеры требуют полного восстановления заработной платы и льгот, от которых отказались в прошлом договоре. Конечный спрос на продукт уменьшается.Компания удвоила капиталовложения в строительство нового суперсовременного завода, отказавшись от менее капиталоемкой модернизации старых заводов. Компания снижает затраты, но не может конкурировать с иностранными производителями.

Другой сигнал — фьючерсная цена ниже текущей, или спотовой, цены.

Еще один сигнал — падение цен на сырьевые товары. Цены на нефть, сталь и т.д. должны падать на протяжении нескольких месяцев, прежде чем начнет меняться прибыль.

Явный сигнал к продаже — рост запасов и неспособность компании избавиться от них. Это означает снижение цен и прибыли в будущем.

Коэффициент P/E равен 15, а у сопоставимых компаний из этой же отрасли — 11–12. За последний год ни работники, ни директора компании не покупали акций.Крупное подразделение компании, которое приносит 25% прибыли, страдает от последствий экономического спада (строительство жилья, бурение нефтяных скважин и т.д.). Темп роста замедляется, компании пока удается сохранять прибыльность путем снижения затрат, но возможности дальнейшего снижения себестоимости продукции ограничены.

Продукты, выведенные на рынок за последние два года, приносят смешанные результаты, а новинки все еще находятся на стадии испытаний и попадут на рынок не раньше чем через год.

ение о дальнейших планах поглощений в «сфере перспективных технологий». Компания истратила на поглощения столько, что в ее балансе на месте нулевого долга и денежной позиции в миллионы долларов появился долг в миллионы долларов и нулевая денежная позиция. У компании нет средств для выкупа акций, хотя их цена сильно падает. Даже при низкой цене акций дивидендная доходность недостаточно высока, чтобы заинтересовать инвесторов.

Компания теряет рыночную долю два года подряд и меняет рекламное агентство. Нет новых продуктов, сокращаются расходы на исследования и разработки, компания почивает на лаврах. Последние два поглощения непрофильных компаний походят на диверсификцию; объяв