Цитаты из книг автора «Питер Линч»

Валовая прибыль, без углубления в детали, также полезна для оценки устойчивости компании в трудные времена. Применять ее следует с большой осторожностью, поскольку при резком подъеме рынка в наиболее выгодном положении оказываются компании с самой низкой валовой прибылью. Рассмотрим, что происходит с продажами двух компаний.

Если раньше инвесторы могли лишь строить догадки относительно пенсионных планов, то теперь вся информация есть в годовых отчетах.

Существует два основных метода учета стоимости запасов: LIFO и FIFO. Хотя по звучанию они напоминают собачьи клички, смысл их следующий: LIFO (last in, first out) — «поступил последним, выбыл первым», а FIFO (first in, first out) — «поступил первым, выбыл первым». Если Handy and Harman купила золото около тридцати лет назад по 40 долл. за унцию, вчера купила его по 400 долл., а сегодня продала по 450 долл., какова ее прибыль? По методу LIFO — 50 долл. (450 долл. минус 400 долл.), а по методу FIFO — 410 долл. (450 долл.

Денежный поток часто используется для оценки акций. Например, акции ценой 20 долл. при годовом денежном потоке 2 долл. на акцию имеют стандартное соотношение 10 к 1. Эта 10%-ная доходность по денежному потоку соответствует минимальной ожидаемой доходности акций в долгосрочной перспективе. Акции ценой 20 долл. при денежном потоке 4 долл. на акцию дают потрясающую доходность в 20%. Если же вам попались акции с ценой 20 долл. и стабильным денежным потоком 10 долл. на акцию, заложите дом и купите их как можно больше.

Акционерам медленно растущей компании, которая прекращает выплату дивидендов, приходится нелегко: вялый бизнес не позволяет рассчитывать на рост акций. Лучший вариант для инвестора — компания с двадцати-, тридцатилетней историей повышения дивидендов.

по первому требованию. Это означает, что кредитор вправе потребовать свои деньги обратно при малейшем ухудшении положения заемщика. Если последний не в состоянии погасить долг, его объявляют банкротом. Креди торы в буквальном смысле раздевают компанию, а на долю акционеров не остается ничего.

Не только фактическая сумма долга, но его характер отделяет победителей от проигравших. Следует различать банковские и облигационные займы. лжны быть банки. Они могут иметь вид краткосрочных коммерческих бумаг, выписываемых одной компанией в пользу другой. Главное, такие займы имеют очень короткие сроки погашения, нередко с условием возврата

Баланс компании имеет две стороны. Слева раскрываются активы (запасы, дебиторская задолженность, основные средства и т.д.), а справа — источники финансирования активов. Финансовую устойчивость компании можно быстро оценить, сравнив собственный капитал с заемными средствами в правой части баланса.

Чуть более сложный расчет позволяет учесть дивиденды. Определите долгосрочный темп роста (например, 12% для компании X), прибавьте к нему дивидендную доходность (например, компания X выплачивает 3%) и разделите полученный результат на коэффициент P/E (например, 10 для компании X).

у компании, акции которой оценены справедливо, P/E равен темпу роста. Точнее, темпу роста прибыли. Как это узнать? Поинтересуйтесь у брокера темпом роста в сравнении с коэффициентом P/E. Например, Coca-Cola при P/E, равном 15, должна расти на 15% в год. Если P/E ниже темпа роста компании, то ее акции — удачная находка для инвестора. Так, компания с темпом роста 12% в год и P/E, равном 6, весьма привлекательный объект вложения. Наоборот, компания с темпом роста 6% в год и P/E, равном 12, малопривлекательна и приближается к упадку.