Цитаты из книг автора «Питер Линч»

Прежде чем вкладывать деньги в акции компании, выходящей из кризиса, я всегда смотрю, нет ли у нее непосильных пенсионных обязательств. В частности, я проверяю, действительно ли активы пенсионного фонда больше обязательств по гарантированным

FISH (first in, still here — «поступил первы

крывающее детальную информацию о запасах. Я всегда смотрю, увеличиваются ли запасы. Рост запасов в производственных или рознично-торговых компаниях, как правило, плохой знак. Когда запасы растут быстрее продаж, это сигнал опасности. Существует два основных метода учета стоимости запасов: LIFO и FIFO. Хотя по звучанию они напоминают собачьи клички, смысл их следующий: LIFO (last in, first out) — «поступил последним, выбыл первым», а FIFO (first in, first out) — «поступил первым, выбыл первым». Если Handy and Harman купила золото около тридцати лет назад по 40 долл. за унцию, вчера купила его по 400 долл., а сегодня продала по 450 долл., какова ее прибыль? По методу LIFO — 50 долл. (450 долл. минус 400 долл.), а по методу FIFO — 410 долл. (450 долл. минус 40 долл.).

годовом денежном потоке 2 долл. на акцию имеют стандартное соотношение 10 к 1. Эта 10%-ная доходность по денежному потоку соответствует минимальной ожидаемой доходности акций в долгосрочной перспективе. Акции ценой 20 долл. при денежном потоке 4 долл. на акцию дают потрясающую доходность в 20%. Если же вам попались акции с ценой 20 долл. и стабильным денежным потоком 10 долл. на акцию, заложите дом и купите их как можно больше. Нет смысла углубляться в подобные расчеты. Однако если на денежный

Денежный поток — это количество денег, получаемое компанией в результате своей деятельности

Наконец, у компаний, выходящих из кризиса, скрытыми активами становятся налоговые льготы. При

Обладателем скрытых активов может оказаться компания, имеющая долю в другой компании, например Raymond Industries, которая приобрела акции Teleco Oilfield Services. Знающим эти компании было очевидно, что за акциями Raymond по 12 долл. стояли акции Teleco, торгующиеся

После смены владельцев балансовая стоимость телекомпании будет равна цене продажи, т.е. 450 млн долл, и противоречие исчезнет. При покупке телекомпании с балансовой стоимостью 2,5 млн долл. за 450 млн долл. разница в 447,5 млн долл. учитывается как гудвилл. Гудвилл отражается в новом балансе как актив и постепенно списывается. Это в свою очередь ведет к появлению нового потенциала игры на активах.

Пожалуй, самый лучший пример — железнодорожные компании. Например, Burlington Northern, Union Pacific и Santa Fe Southern Pacific имеют в собственности огромные земельные угодья, которые учтены в балансе по ничтожной стоимости

То же самое справедливо и для патентованных лекарств, лицензий на кабельное телевещание, теле- и радиостанций — все это учтено на балансе по первоначальной стоимости, которая в результате амортизации постепенно списывается.