Цитаты из книг автора «Питер Линч»

С годами я стал подходить к выбору момента продажи точно так же, как и к выбору момента покупки. Я не обращаю внимания на внешние экономические условия за исключением тех очевидных случаев, когда у меня есть уверенность в том, что на тот или иной бизнес они повлияют определенным образом

Если рынок не может дать ответа на вопрос, когда продавать, то кто может? Здесь нет единой формулы. Советы вроде «продавать до того, как вырастут процентные ставки» или «продавать до начала спада» имели бы смысл, если бы мы знали точное время наступления этих событий, но оно нам не известно.

Я уже рассказывал, как чуть было не отказался от покупки La Quinta из-за продажи ее акций одним из влиятельных инсайдеров. Отказ от покупки только из-за того, что один инсайдер продает акции, настолько же неразумен, как и продажа акций только из-за того, что аутсайдер (Петри) перестал покупать их. В случае с La Quinta я не поддался порыву, и правильно сделал.

Если у вас есть список компаний, чьи акции вы купили бы, будь цены пониже, то конец года — самое удачное время для реализации ваших намерений. Вторая возможность — это кризисы, обвалы, спады и падения, которые случаются на фондовом рынке раз в несколько лет. Если вы отважитесь покупать в те жуткие моменты, когда внутренний голос кричит «Продавай!», то перед вами откроются возможности, которые трудно даже представить. Профессионалы нередко слишком заняты или зажаты ограничениями, чтобы быстро действовать во время обвалов рынка. Только взгляните, акции каких компаний с высоким темпом роста прибыли можно было недорого купить при последнем обвале рынка.

Не случайно самые резкие падения цен приходятся на промежуток между октябрем и декабрем. К тому же это еще и период праздников, когда у брокеров, как и у всех прочих, возрастают расходы

Один из них — это период так называемых «налоговых продаж» в конце финансового года

Уход в денежную позицию означает уход с рынка акций. Моя же цель, оставаясь на этом рынке, корректировать портфель в зависимости от фундаментальных показателей. Тот, кто, вложив деньги в акции, не уходит с фондового рынка, избавляет себя от множества несвоевременных действий и общей неудовлетворенности. Одни механически продают победителей (акции, идущие вверх), но сохраняют неудачников (акции, идущие вниз), что сродни выпалыванию цветов и культивированию сорняков. Другие механически продают неудачников и сохраняют победителей, но получают тот же результат. Обе стратегии проигрышны, поскольку они ориентированы на текущее движение цены как на индикатор фундаментальной стоимости компании.

Все компании Коэффициент P/E. Высок он или низок для конкретной компании и сопоставимых с ней компаний из той же отрасли. Доля в собственности институциональных инвесторов. Чем она ниже, тем лучше. Покупают ли инсайдеры акции, и выкупает ли компания собственные акции. И то, и другое — позитивный сигнал. История роста прибыли и характер прибыли — неустойчивая или стабильная. (Прибыль не так важна лишь для компаний с недооцененными активами.) Сильный или слабый баланс (коэффициент «заемные средства/собственный капитал»), финансовая устойчивость

Если вы видите приближение такого поворота, постарайтесь выяснить план действий компании и оцените возможности его реализации.

Вторая стадия — самая безопасная и прибыльная, поскольку рост бизнеса обусловлен простым воспроизведением формулы успеха. Третья стадия — самая сложная, потому что компания наталкивается на ограничения. Ей приходиться искать другие способы увеличения прибыли. При периодическом анализе вы должны определить, на какой стадии находится компания и нет ли признаков ее перехода из одной стадии в другую. Анализ Automatic Data Processing, компании по обработке зарплатных чеков, показывает, что ей очень далеко до насыщения рынка, а значит, она все еще на второй стадии.