Цитаты из книг автора «Питер Этрилл»

Обратите внимание, что мы не объединяем прибыль с акционерным капиталом. По закону компании обязаны раздельно указывать данные показатели. Это связано с законодательным ограничением размера изъятий капитала из компании (или выплаты ). Обычно изъятия ограничиваются величиной резерва из прибыли, потому эти резервы и нужно показывать отдельно.

В такой компании капитал собственников складывается из акционерного капитала (т.е. первоначальных инвестиций) и капиталом

Каждая зарегистрированная компания должна иметь совет директоров, осуществляющий руководство и контроль. Сферы ответственности председателя совета директоров и генерального директора компании должны быть четко разграничены с тем, чтобы отдельно взятое лицо не получило неограниченных полномочий.Необходимо соблюдать такой баланс исполнительных и неисполнительных (т.е. нередко частично занятых и независимых) членов совета директоров, который не допускает доминирования небольшой группы лиц при решении вопросов.Совет директоров должен своевременно получать информацию такого качества, которая позволит ему выполнять обязанности.Процедура назначения членов совета директоров должна быть строгой, официальной и прозрачной.Все директора должны переизбираться на регулярной основе при наличии удовлетворительных результатов деятельности.В компании должна действовать официальная и прозрачная процедура выработки политики в отношении вознаграждения директоров.Совет директоров несет ответственность за организацию удовлетворительного диалога с акционерами.Совет директоров должен использовать общее годовое собрание для общения с частными инвесторами и поощрения их активности.Институциональные инвесторы несут ответственность за использование своих голосов. Совет директоров должен публиковать сбалансированную и понятную оценку финансового положения компании и результатов ее деятельности.

Невыполнение этих условий влечет за собой временное исключение из листинга. Такая санкция в отношении директоров, не выполняющих требования, очень действенна.

Преимущество неисполнительных директоров заключается в том, что они значительно независимее от компании, чем исполнительные директора. Компания выплачивает независимым директорам вознаграждение за работу, но оно обычно составляет небольшую часть их совокупного дохода. Это дает ту независимость, которой могут быть лишены исполнительные директора. Неисполнительными директорами нередко становятся топ-менеджеры других компаний или люди, обладающие большим опытом.

Неисполнительными являются директора, которые не работают в компании на условиях полной занятости, а выполняют исключительно функцию директора. Этим они отличаются от «исполнительных» директоров, являющихся штатными сотрудниками компании. Например, финансовый директор большинства крупных компаний — это сотрудник, работающий на условиях полной занятости. Он является членом совета директоров и в этой роли участвует в принятии ключевых решений. В то же время он отвечает за управление подразделениями компании, исполняющими решения совета директоров, в той части, которая связана с финансами.

Добросовестность . Директора не должны получать выгоду от доступа к «инсайдерской» информации, которая недоступна акционерам. В результате и законодательство, и фондовая биржа ограничивают возможности директоров по покупке и продаже акций их компании. Так, директорам не разрешается покупать или продавать акции непосредственно перед объявлением годовых результатов деятельности компании, а также перед объявлением о предстоящих значительных событиях, например о планируемом слиянии или об отставке генерального директора.

Подотчетность . Этот принцип предполагает определение функций и обязанностей директоров и внедрение адекватного процесса контроля.

Адекватная и своевременная информация о результатах деятельности компании позволяет инвесторам принимать обоснованные решения о покупке и продаже и, таким образом, помогает рынку отражать стоимость компании при существующем руководстве. Если рынок считает, что существующее руководство работает неэффективно, он снижает цену акций и создает возможность для смены руководства.

Директора, преследующие собственные интересы в ущерб интересам акционеров, представляют очевидную проблему для собственников. Более того, они могут стать проблемой для общества в целом. Если у инвесторов возникает ощущение, что их средствами не управляют должным образом, они теряют желание вкладывать деньги. Нехватка средств ведет к сокращению числа профинансированных проектов и росту стоимости капитала из-за конкуренции компаний за имеющиеся средства. Таким образом, отсутствие заботы об интересах акционеров оказывает сильное влияние на результаты деятельности отдельных компаний и в конечном счете на состояние экономики. Для устранения подобных проблем в большинстве стран с конкурентной рыночной экономикой существует система правил, позволяющих контролировать поведение директоров.