Цитаты из книг автора «Говард Маркс»

Люди, которые могут быть вполне довольны своей судьбой, становятся несчастными, когда видят, что у других дела идут лучше. В мире инвестиций большинству людей не удается спокойно сидеть и смотреть, как другие зарабатывают больше, чем они сами.

Психология — это основной фактор, управляющий поведением инвестора. Порой она имеет большее значение, чем умение определять истинную стоимость ценных бумаг.

Сам я предпочитаю осторожное управление инвестициями. Я считаю, что во многих случаях избегать убытков и крайне неудачных лет гораздо проще, чем постоянно достигать величия, поэтому контроль рисков с большей вероятностью послужит основанием для долгосрочных результатов выше рынка. Осторожное инвестирование, поиск хорошей стоимости и достаточного запаса прочности, понимание того, что есть вещи, которых вы не можете контролировать, — вот черты лучших из известных мне инвесторов

Вот почему мы всегда считаем коэффициент E/P («прибыль/цена») (обратный коэффициенту P/E), а не P/E; он дает возможность легко сравнить полученную доходность с фиксированной доходностью различных альтернативных активов.

Точно так же убытки — это результат сочетания риска и неблагоприятного стечения обстоятельств. Риск создает опасность убытков, если что-то пойдет не так. Пока всё хорошо, риск не материализуется. Риск приводит к убыткам, только если в окружающей среде происходят неблагоприятные события

Чтобы инвесторы могли получить преимущество, необходима неэффективность — несовершенное, ошибочное ценообразование, — которой можно воспользоваться.

Уоррен Баффетт утверждает, что лучший курс по инвестициям — это тот, который учит двум вещам: оценивать инвестиции и размышлять о движении цен.

если бы рисковые инвестиции гарантированно приносили высокую доходность, они просто не были бы рискованными.

Когда я называю эту теорию «эффективной», я имею в виду «легко и быстро обрабатывающая всю информацию», а не «правильно обрабатывающая».

Вы увидите, что я уделяю больше внимания риску и способам его ограничения, а не обеспечению доходности от инвестиций. На мой взгляд, риск — это неотъемлемый, но самый сложный и интересный аспект инвестиций.