Цитаты из книги «Рынок облигаций. Анализ и стратегии»

Уменьшение ошибки следования с помощью многофакторных моделей риска

использует следующие параметры. Параметр 1. Интервал эффективной дюрации: 1) меньше или равен пяти годам; 2) больше пяти лет. Параметр 2. Интервал длительности: 1) меньше пяти лет; 2) между 5 и 15 годами; 3) больше или равно 15 годам. Параметр 3. Рыночные сектора: 1) казначейский; 2) сектор бумаг правительственных агентств; 3) корпоративный сектор. Параметр 4. Кредитный рейтинг: 1) ААА; 2) АА; 3) А; 4) ВВВ. Общее число ячеек в этом случае окажется равным 72 (т.е. 2 × 3 × 3 × 4).

Метод стратифицированной выборки (метод ячеек)

три основных метода: 1) метод стратифицированной выборки, или метод ячеек; 2) метод оптимизации и 3) метод минимизации дисперсии.

чем меньше облигационных выпусков используется в портфеле для воспроизведения индекса, тем меньше ошибка следования, обусловленная расходами на проведение трансакций, и тем выше ошибка следования, причина которой в несоответствии характеристик индексного портфеля характеристикам индекса-эталона.

Один из способов создания индексного портфеля — приобретение всех входящих в индекс ценных бумаг в количествах, определяемых весом бумаги в индексе-эталоне.

какой именно индекс будет принят в качестве эталонного

Институциональные инвесторы чаще всего пользуются двумя американскими индексами облигаций широкого рынка — Lehman Brothers U.S. Aggregate Bond Index и Salomon Smith Barney (SSB) Broad Investment-Grade Bond Index (BIG). Еще один индекс широкого рынка — Merrill Lynch Domestic Market Index. Корреляция доходностей этих индексов превышает 0,90.

Все индексы облигаций, представленные на рынке, можно поделить на две большие подгруппы, а именно: индексы облигаций широкого рынка и специализированные индексы облигаций.

характер инвестиционных целей клиента.