Цитаты из книг автора «Эдвин Лефевр»

А то, что публике не удалось превратить всю свою бумажную прибыль в звонкую монету, как и то, что полученная прибыль лишь очень недолго побыла у нее в руках, – это уже другой разговор. Это повторяется в истории раз за разом. История вообще нигде не повторяется столь часто и столь однообразно, как на Уолл-стрит.

Золотые реки хлынули в Америку со всех сторон. Инфляция становилась неизбежной, а это подразумевало рост цен буквально на все.

рышной. Это лишний раз доказала моя неудачная операция с хлопком. Всегда нужно продавать то, что приносит убытки, и держать то, что приносит прибыль. Разумность этого правила настолько очевидна и бесспорна, что даже сегодня я удивляюсь, как мог поступить наоборот.

Хлопок приносил убытки, а я его сохранил. Пшеница давала прибыль, а я ее продал. Это была несусветная глупость. В свое оправдание могу сказать лишь то, что это была не моя игра, это была игра Томаса. Самая серьезная ошибка, которую совершают спекулянты, – это стремление спасти проигрышную игру за счет выиг

Он всегда покупал сотню каких-нибудь активных акций и, если курс вырастал на один процент, прикупал еще сотню. Если акции подрастали еще на один пункт, Херн покупал еще сотню и т. д. Он говаривал, что играет не для того, чтобы обогащать других, поэтому всегда выставлял стоп-лосс на один пункт ниже цены последней покупки. Пока цена продолжала расти, Херн наращивал свою линию и передвигал стоп-лосс вверх. При откате на один процент он просто выходил из игры. Херн говорил, что не видит никакого смысла в том, чтобы терять больше одного пункта, причем неважно, что теряется – первоначальный залог или часть бумажной прибыли.

Чтобы определить момент начала масштабных действий, я использую дополнительное тестирование рынка – наблюдаю, как изменяются цены после того, как я вступаю в игру.

вы хотите купить 500 акций. Смысл сказанного мною состоит в том, что не надо все 500 акций покупать разом – во всяком случае, если вы покупаете их в целях спекуляции. (Если вы намерены играть в азартные игры, могу сказать только одно: не делайте этого!) Предположим, вы покупаете первую сотню и терпите на ней убыток. Зачем тогда покупать еще? Вы должны сразу увидеть, что не правы, по крайней мере на данный момент.

Цена, скажем, дошла до 114. Я думаю, что на данный момент этого достаточно. Теперь у меня есть база для дальнейших расчетов. Я приобрел шесть тысяч акций по средней цене 111¾, и в настоящее время эти ценные бумаги стоят 114. Пока я больше не буду покупать. Теперь я выжидаю и приглядываюсь. По моим расчетам, на какой-то стадии подъема должен случиться откат. Я хочу увидеть, как рынок придет в себя после такой коррекции. Может быть, акции откатятся до той цены, за которую я приобрел свой третий пакет. Предположим, они откатываются до 112¾, а потом опять идут вверх. Как только цена снова достигает 113¾, я отдаю приказ о покупке еще четырех тысяч акций – и мой приказ исполняется, разумеется, по текущему рыночному курсу. Если выясняется, что эти четыре тысячи ценных бумаг были приобретены за те же 113¾, я понимаю, что здесь что-то не так, и тестирую рынок, то есть продаю тысячу акций, чтобы посмотреть на реакцию рынка. Но предположим, что, отдав приказ на покупку четырех тысяч ценных бумаг в тот момент, когда цена была 113¾, я получаю две тысячи акций по 114, 500 – по 114½, а остальные – по мере роста курса, так что последние 500 достаются мне за 115½. Теперь я уверен в своей правоте. Именно то, как я купил эти четыре тысячи акций, является для меня знаком, что я приобрел их правильно – что купил то, что нужно, и тогда, когда нужно. И я добился этой правоты, глядя не на конкретные акции, а на общее состояние рынка. Мне не нужны акции слишком дешевые или достающиеся слишком легко.

Я знал, что если сделаю это, то рискую потерять свою позицию, а с ней – и вероятность по-настоящему большого куша

верой. Он зарабатывает до первой значительной коррекции, которая в один миг съедает всю его прибыль